亿点时代 – 第90页 – 北京亿点时代科技有限公司

2015年6月25日浏览：640次

A股高估值人见人爱中概股回归费时费金

　　本周二（6月23日）晚间，专注移动社交的陌陌（MOMO）突然宣布收到私有化要约，引得市场一片哗然，因这距其登陆美股仅过去半年时间。据记者不完全统计，二季度以来，已有20多家中概股公司提出私有化要约或正在进行私有化。

　　中概股公司几经坎坷拆除不同实体架构、私有化退市回归，A股的高估值显然是其中最大的诱因。对此，记者试图从上市公司、参与机构、投资者三方角度，解读中概股私有化套利的机会与风险，以期为读者展示私有化套利中的众生相。

　　在刚刚过去的上海国际电影节上，博纳董事长于东公开表示，尽管博纳取得比较高的票房成绩，但股价却一直在跌，这让他非常不解：“我问过王长田和王忠磊，博纳和华谊、光线的差距真有十几倍？”就在电影节前不久，在纳斯达克上市的博纳影业（BONA）宣布收到来自董事长于冬、红杉资本及复星国际的私有化要约，以13.7美元/股的价格收购博纳。

　　博纳的落差只是一个缩影。记者注意到，由于海外估值体系和国内不同，加之机构投资者和散户投资者偏好差异大，造成了目前A股同类公司估值较之境外上市公司高出许多。难怪那么多中概股公司急迫地想回归A股，不过它们的回归之路似乎并不平坦。

　　估值溢价成回归原动力

　　在美上市的博纳和创业板龙头华谊兄弟、光线传媒的市值差距到底有多大？记者梳理发现，截至上周五收盘，华谊兄弟市值为585亿元，光线传媒市值达到433亿元，而和华谊、光线同属国内电影行业第一梯队的博纳影业，美股投资者给予它的市值仅为7.7亿美元（约合48亿元）。

　　从基本面看，博纳影业2014年收入为2.54亿美元（约合15.8亿元），调整后净利润为1690万美元（约合1.05亿元），同比增幅接近一倍；光线传媒旗下包括演艺活动、栏目制作与广告以及影视剧三大板块。2014年，光线传媒收入为12亿元，净利润为3.29亿元，比上年同期微增0.22%；彭博汇编数据显示，2014年华谊兄弟总收入达24亿元，其中海外业务贡献了5310万元的收入。记者统计发现，截至上周五，今年以来由创新和成长型企业撑起一片天的创业板累计已上涨125%，相比之下，追踪在美上市中国公司的霍特中概股指数（HXCIndex）同期28.1%的涨幅显得黯然失色。“如果中概公司选择继续留在美国，A股市场催生的同行业牛股，可能反过来吞并掉中概公司，尽管大家都知道很多中概公司资质其实更好一些。这一点，或许是很多中概股回归的重要考虑”，一位不愿具名的私募人士向记者表示。

　　借壳成本高变数大

　　尽管估值溢价看起来很美，但知易行难，回归A股市场需要经历私有化、解除VIE架构（境外上市主体在中国境内的外商全资子公司通过一系列的协议安排、与中国境内的持牌实际运营实体之间达成控制与被控制关系）、A股上市三个主要步骤，通常耗时数年之久，期间存在较大的不确定性，且成本不菲。

　　首先是时间成本，拆除VIE结构主要是解除拟在A股上市主体的协议控制框架，并将股东结构全部落回到境内，其中涉及了商务、工商、外汇、税收等多个监管程序。据业内估算，从提出私有化到登陆A股，整个过程如果顺利，大概需要3年左右。

　　其次，退市本身费用高昂。为完成借壳所必需的股份调整及业务调整，FMCH（分众传媒原境外母公司）向金融机构融资14亿美元的过桥贷款用于结清前期的私有化借款等债务。此外，FMCH还需承担巨额纳税义务。

　　再有，上市公司启动私有化后，如果私有化价格不及投资者的预期，可能会招致投资者的非议甚至诉讼。一旦涉及诉讼，公司私有化的计划就有可能流产。

　　借壳上市是眼下中概股最快速有效的回归方式，而买壳本身也存在风险。比如分众传媒的借壳对象宏达新材，因公司信披及实控人朱德洪涉嫌违反证券相关法律法规，证监会决定对公司及朱德洪予以立案调查。不论调查结果如何，对于分众传媒来说，该消息为此次重组平添了几分变数。

　　此外，A股在经历了最近半年多的疯涨后，壳的价格也不便宜了。长城证券收购兼并部总经理尹中余在接受《每日经济新闻》记者采访时就称，“资本市场估值泡沫太大，虽然说企业花10个亿买个壳可能不值，但在泡沫没破灭之前，早一天享受泡沫，对企业来讲可能就把成本收回来了。”

　　在付出了大量的时间和资金后，当企业终于可以成功登陆A股，市场届时会否已经由牛转熊？申万宏源研究所市场研究总监桂浩明就公开撰文表示，市场是动态的，现在沪深A股处于上涨阶段，股票估值普遍比较高，但再过几年是否也还是如此呢？很难说到那时A股市场的股票估值就一定会比美国市场高多少倍。现在匆匆忙忙以高价在美国股市退市，将来一定能获取很高收益么？风险恐怕也不小。

　　机构篇

　　PE、券商合力“抬轿”助力中概股解决回归难题

　　暴风科技39个涨停板，分众传媒1000亿估值，两只中概股具有示范性的私有化回归就像魔山里的珍宝，不仅挑动着中概股的神经，也让一批试图套利的机构心痒。

　　企业私有化过程中面临一系列资金难题，成为机构参与中概股回归套利的绝好机会。PE（私募股权）参与股份认购，携手券商成立并购基金，越来越多的机构利用自身资金和资源优势，帮助私有化企业实现转板或回归A股，依靠不同资本市场间的价值差异实现丰厚的退出回报。

　　PE“图谋”跨市套利

　　中概股私有化退市，面临着境外股权收购、高昂法律与财务费用等多方面资金难题。

　　一位参与了泰富电气私有化的PE基金人士向《每日经济新闻》记者表示，私有化中概股通常有两种资金解决渠道：一是以公司的资产或股权为担保向银行借款，例如泰富电气曾向国开行香港分行实际借款9700万美元；另一种则是国内PE出资帮助收购境外股权、重组架构后回A股上市，PE在其中赚取市值差价。

　　意欲借壳宏达新材的分众传媒背后，就站着中信资本、凯雷、鼎晖、光大等基金团队。

　　拥有着资金和资源优势的PE无疑是中概股私有化的好帮手。他们能帮助企业获取银行贷款，参与制定私有化后发展战略，协助企业再次登陆其他资本市场，作用不容小觑。“与中概股公司一样，PE看中的也是A股的高估值”，ChinaVenture（投中集团）报告曾一语道中PE背后的动机。

　　就分众传媒私有化而言，从美国退市时市值27亿美元（约合168亿元人民币），披露借壳宏达新材后分众传媒的估值是457亿元。如果按中银国际给出的1000亿元市值计算，回归A股后的分众传媒估值有望增长8倍。

　　成功帮助企业“翻身”自然有丰厚的回报，国内著名投资公司复星集团曾先后参与了同济堂、先声药业等中概股的私有化，成功退出后赚得盘满钵满。

　　因美国投资者对中药不了解和不信任，贵州同济堂药业2008年跌至4美元时市盈率不到10倍，最终复星医药子公司复星实业联手其他公司以20%的溢价全面收购并退市。

　　此次收购，复星实业付出2809万美元持有了同济堂32.10%的股份，数年后以8.47亿元将所持有的股权卖给了香港上市公司盈天医药，获利匪浅。

　　新型投行抢食中概股回归

　　国内资本市场的火爆是中概股返乡诱因之一，其他原因还包括多层次资本市场的架构完善，以及“万众创业大众创新”社会大背景的推动。在经济结构转型中，国家对新型企业的政策支持空前，比如近期国务院会议中特别强调的推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。

　　经纬中国创始合伙人张颖近期公开表示，经纬投资的多家企业就在拆除VIE结构拟回归A股。据业内预计，这波中概股回归的浪潮可能会延续到2017年。

　　5月底，华兴资本与中信证券战略合作。华兴资本CEO包凡明确表示，联姻的主要动因是海外科技公司回归A股的大潮来临，业内至少有100家科技公司表达了想在A股上市的意愿，提供境外公司拆除红筹方案是未来两家机构发展的重要业务之一。

　　6月初，红杉资本联合华泰证券成立百亿元产业并购基金，核心投资策略聚焦中国概念股和红筹股回归；国信证券也已牵手9家PE大鳄，高调宣布参战网络中概股回归。

　　至此，国内券商第一阶梯成员基本都已战略锁定了海外网络中概股。战略新兴产业板未开，投行对潜在项目的争夺已狼烟四起。

　　摩根士丹利分析人士撰文称，中国正进入前所未有的资本新时代，以互联网企业为代表的新兴产业正成为中国经济的新力量、新支柱、新未来，并将成为资本市场最活跃的板块。

　　与此同时，中概股近期纷纷宣布私有化，掀起了一股强大的回归潮，券商率先闻风而动也符合当前投行业务转型的需求。

　　中概股回归虽然是趋势，是好事，但也并非万事无忧。诺亚财富创始人殷哲表示，机构分享中概股公司估值溢价同时，也需承担与公司同样的风险。

　　投资者篇

　　私有化报价溢价高潜力股闻风大涨

　　近期中概股私有化火爆，记者在某个以境外股市为主题的投资群里了解到，越来越多话题围绕私有化套利展开：“中概股私有化感觉有肉啊，尤其是市值小的”；“就是这些机会，很暴利，买进一部分航美传媒（AMCN），等待消息”。这些投资者大笔购买在美上市中国公司的股票，并期待私有化消息曝光后，分享财富盛宴。

　　回归预期助涨中概股

　　记者注意到，由于中概公司私有化报价往往比现价高出一大截，如果能够准确押中潜在私有化标的，在私有化公布前提前布局，一般都存在一定的利润空间。

　　根据对中概股公司私有化的历史经验总结，中金公司策略报告指出，通常私有化要约价格相比提出要约的前一天收盘价平均有25%的溢价。此外，部分公司的股价有望提前反映私有化和回归的预期而上涨。因此从二级市场角度，可以参与这两部分带来的预期收益。

　　巨大的套利空间让一些敏锐的投资者嗅到了先机，他们提前布局，纷纷开始炒私有化预期。“选股三个思路，A股借壳、潜在被收购标的、战略新兴板”，一位美股投资者向记者表示。

　　此前，一些中概股股权结构出现了变动，比如奥康国际通过拟设立的香港子公司以现金方式受让兰亭集势25.66%股份，成为兰亭集势第一大股东。在参股消息曝光前，兰亭集势已连涨多日，曝光当日公司股价再度大涨15.91%。

　　更早前，紫光国际以1.24亿美元入股500彩票网，一跃成为第一大股东。消息释放后，500网当周涨幅达到15.12%。目前，一些中概股公司考虑分拆部分业务直接回到A股市场、或者被同行业其他公司并购。这种方式不涉及退市和拆除VIE等复杂的程序，也被认为是未来中概股公司回归的方式之一。

　　市场关于中概股私有化的猜测在无形中推高了部分公司股价。如搜房网，在过去两周股价就飙升了34%，创下7个月来的新高。和搜房处于同一行业但体量更小的乐居网，在6月12日当周上涨了24%，一举刷新去年8月以来最大涨幅。当当网同期涨了27%，达到15个月以来的最大收益。凤凰新媒体过去10个交易日涨幅也高达34%。

　　战略新兴板受关注

　　“私有化提出后，当有做空机构出面质疑公司时，这里面套利空间更大”，一位美股投资者私下向记者解释，但他也警示称，“任何投资都是有风险的，私有化套利也不例外。第一，并非所有公司都存在套利机会；第二，私有化能否进行到底？”

　　那么，究竟哪些公司回归可能性更大？中金公司在策略研报中表示，一般要满足四个条件：公司市值较小、股权相对集中、外资股东支持、公司稀缺性和行业成长性以及A股所属行业和对应公司有充分的估值溢价。

　　基于上述条件，中金筛选出符合市值小于30亿美元、所处行业具有稀缺和成长性、以及前三大股东持股比例超过44%的中概股共36家，总流通市值约为213亿美元。

　　“中概股就买质地好点的，以后多半上战略新兴板的”，前述投资者认为，从目前曝光细节看，战略新兴板适用于发展至一定规模、现金流充足，但暂未达到一定盈利水平的新兴、创新型企业。“这种公司一般宣布私有化之后，进行到底的确定性非常高。即便私有化失败，你也不会太吃亏。”

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想让用户付费看视频，先拿顶级内容说话

除了广告，付费点播模式一直是视频网站努力的方向，眼下似乎有了些眉目。

日前，阿里巴巴数字娱乐事业群总裁刘春宁对外透露，阿里计划未来两个月内在国内市场推出在线流媒体视频服务，该视频服务90％内容需付费观看。目标直指美国视频服务商HBO，后者正是采取按月为单位让用户付费订阅观看视频内容的模式。

爱奇艺随后也公布了其VIP会员总数突破501.7万，该数据为截至2015年6月15日处于爱奇艺会员状态的非累计用户。在爱奇艺CEO龚宇看来，随着视频网站内容和服务的极大丰富、在线支付更加便捷、用户对高质量内容和个性化服务需求爆发，视频付费业务台风已经到来。

在上海电视节期间，腾讯视频与电视节联合举办的白玉兰论坛上专门对于当前“视频网站破局”进行了大讨论，在谈到付费模式的时候，腾讯视频总编辑王娟表示，腾讯视频的好莱坞影院收费业务今年增长速度是600%，这其中一个主要的驱动力就是腾讯把HBO的内容放到了VIP里面，包括《权利的游戏》这样的精品美剧。

对于一直赔钱赚用户的视频网站来说，单一的广告模式几乎是不可能盈利的，而且这还是在建立在影响用户体验的基础之上。视频网站要想实现扭亏为盈，把高价买来的内容最终“转卖”给用户是必然选择。

在腾讯视频总编辑王娟看来，视频网站每天都有上亿的用户，如果付费用户占到用户的20%，那整个付费的格局就不是现在的意义，想象的空间也非常大。

当然，用户付费习惯的养成也需要高质量内容的不断累积，HBO之所以不卖广告靠用户付费订阅观看，跟它自身擅长自制精品内容有很大的关系。

曾经的HBO也像今天的视频网站一样进行过激烈的电影版权争夺，最后无奈转型，开始走自制路线。幸运的是，以低成本起家的HBO走出了精品路线。现在，我们熟知的有《欲望都市》、《黑道家族》、《兄弟连》、《权力的游戏》等经典剧，这些精品内容对于用户付费订阅有着极强的吸引力。

去年，腾讯视频与HBO开展战略合作，独家引进《权力的游戏》、《新闻编辑室》、《兄弟连》、《大西洋帝国》等多部获奖剧集，而腾讯视频把这些内容放入VIP里面，这也成为其好莱坞影院收费业务高速增长的一大驱动力，由此可见，高质量的内容对于吸引用户和培养用户的付费习惯是不可多得的“良药”。

但对于国产剧来说，目前还不足以达到让用户付费的水准。

在白玉兰论坛上，东阳正午阳光影视有限公司董事长侯鸿亮透露，去年在做《北平无战事》的时候，编剧刘和平就曾主动提出想用这部剧试水在网络收费观看，但最终没能成行。在他看来，要实现收费模式，还需要时间的转变过程，“如果可以媲美美剧，观众收看就顺理成章。还是基于内容够不够好。”

爱奇艺在6月12日上线播出的网剧《盗墓笔记》就准备尝试收费模式，首周上线两集后，采用周播形式更新，并将在7月3日对会员用户开放全部剧集，非会员用户可每周收看一集。从目前的效果来看，《盗墓笔记》的口碑并不理想，这一策略完全是建立在《盗墓笔记》这一超强IP的基础之上，能否坚持到最后还需时间检验。

腾讯视频也打算在自家网剧上尝试收费模式，由于《暗黑者》第一季的成功，制作人白一骢透露说，《暗黑者》第二季会做一个番外篇，网友要花费五块钱来观看。而他对收费模式的看法是，免费用户每周一可以看，付费用户是每周可以看全集。

对此，王娟也希望第二季的《暗黑》在收费上做一些小小的尝试。“虽然我们对国产剧没有实验，但一直在寻觅，在播出方式、编排，能够放到VIP里作为付费对象的尝试。”

显然，国产剧还没有强到单靠内容来吸引用户付费观看的地步，更多的是在方式上小试牛刀。但从长远来说，随着影视版权保护力度加强、内容质量的不断提高以及用户付费习惯的养成，付费模式已经离用户不远了。

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互联网+时代网络安全需求催生千亿市场

　　目前，网络安全成为热门话题，国内网络安全市场方兴未艾，在国家队与民间队、互联网巨头与中小企业、黑帽子与白帽子的竞争之下，一个千亿规模市场正在起航。近日，记者采访调研多家知名网安企业，解读行业变化趋势，通过与权威专家的深入对话，深度还原产业发展背后的现实困境。

过去十年，信息安全并不被大多数企业重视。相关机构统计显示，国内大中型企业在过去一年内因信息安全事件平均每家损失达240万美元。而每年计算机及网络犯罪活动带来的损失超过4450亿美元。记者注意到，来自网络的威胁已经不再仅限于传统IT系统，已经扩展至传统工业基础设施。国内网络安全市场规模也呈爆发式增长，企业级市场有望从目前的约100亿元规模扩张到千亿以上。有业内人士预计，目前国内网安市场还在起步阶段，未来可能催生万亿级别市场。

网络威胁掣肘“互联网+”

截至2014年底，国内网民规模达6.49亿。与互联网行业飞速发展形成鲜明对比的是，网络安全市场的明显滞后。广发证券研报认为，国内网络安全市场从规模上仅增长了2~3倍，年均复合增速约17%，远低于互联网发展速度。这种不平衡的发展,显示了我国企业对信息安全的重视程度不够，大量的主机在互联网上仍处于“裸奔”状态。

国家计算机网络应急技术处理协调中心今年5月发布的《2014年中国互联网网络安全报告》（以下简称《2014年网安报告》）显示，2014年，CNCERT/CC共接收境内外报告的网络安全事件56180起，较2013年增长了77.5%。

网站数据和个人信息泄露仍是泄露事件的重灾区。《2014年网安报告》认为，数据泄露事件仍频繁出现，移动应用程序成为数据泄露的新主体。2014年，订票、社交、点评、论坛、浏览器等国内多种知名移动应用发生用户数据泄露事件。

医疗行业、物流行业、零售业等传统行业，其数据大多是用户的真实身份，而且这些行业的网络安全意识相对落后，信息技术基础薄弱，随着线上业务与线下业务交融，这些行业逐渐成为隐私泄露的重灾区。

《2014年网安报告》最新披露，网络攻击威胁日益向工业互联网领域渗透，已发现我国部分地址感染专门针对工业控制系统的恶意程序事件。针对工业控制系统的攻击方法和手段已逐渐成熟，并有能力影响物理生产运行环境。

卫士通董事长李成刚在一次会议上公开表示，互联网＋的时代，信息安全将作为互联网+的核心基因，也将连通各行各业。网络空间已经延伸到了传统产业的方方面面，但“互联网+应用”中很多时候应用对象不重视网络安全。

在“中国制造2025”的国家战略下，“互联网+工业”成为推动制造业向智能化发展的重要支撑。这打破了工业网络与公共互联网之间的物理隔离，使得工控系统不可避免地面对来自互联网的各种潜在的网络攻击威胁。不同于传统IT系统，工业控制系统直接与物理现实世界相连接，其网络攻击一旦成功，可能造成重大经济损失、物理和人身伤害。一位长期从事网络安全业内人士透露，目前国内很多工厂的智能阀门等工控系统一度处于“裸奔”状态。

事实上，这也是全球范围内的“老大难”问题。长江证券研报显示，从2012年全球各个行业成为网络安全目标的份额来看，制造业占比24%，位居各个行业之首。而据不完全统计，超过80%涉及国计民生的关键基础设施，依靠工业控制系统来实现自动化作业，工业控制系统已是国家安全战略的重要组成部分。

市场规模从百亿到千亿

层出不穷的信息安全事件引起企业重视，进而转化为信息安全需求，驱动信息安全行业景气度提升。在安全事件频出之时，也有乐观的声音认为，安全防护有望一改过去在IT建设中无足轻重、可有可无的尴尬境地，信息安全产业迎来难得机遇。“我们依然处在快速成长阶段。”在卫士通董事长李成刚看来，我国在安全领域的投入还比较低，主要投入不到信息系统投入的3%，仅占整个IT产业的2%左右，而欧美国家的这一比例通常在8%~10%。

网络安全的投入不足也让诸多企业付出惨重代价。依据普华永道的调查报告，2014年，受访的内地和香港大中型企业在过去一年内因信息安全事件平均每家损失达240万美元，同比增加33%。

网络安全和互联网产业之间的发展差距正在缩短。2014年开始，高层开始高度重视网络安全工作，成立中央网络安全和信息化领导小组，中共十八届四中全会明确提出加强互联网领域立法，政府工作报告首次出现“维护网络安全”表述，相关管理办法和指导意见先后出台。“没有网络安全，就没有国家安全；没有信息化，就没有现代化。”这句高层指示成为中国网络安全备受重视的最佳写照。

招商证券认为，传统的网络安全需求主要局限于企业和个人，国家网络空间安全需求的出现不仅使得网络安全含义立体化，也使得行业市场空间将从目前的一两百亿扩展到千亿元以上，网络安全公司的市值空间将被打开。

随着物联网、云计算等新技术的发展，以及“互联网+”不断开拓的需求，国内网络安全市场迎来高增长时代。李成刚透露，从狭义的信息安全概念来看，2014年的国内网络安全产业规模达到321.3亿元，比2013年增长21%。

在业内人士看来，这个市场的规模远远不止数百亿。一位四川网安企业高管表示，“网络安全意识正实实在在传导到市场，我们已经感觉到市场是在加大投入。”

事实上，在四川省2015年推出总投资近3万亿元的重点项目投资计划中，信息安全等产业投资成为投资重点，信息安全产业发展的新目标是2020年达到1100亿元，带动相关产业规模突破3800亿元。

而四川大学计算机网络与安全研究所所长李涛表示，现在股市上最火的就是IT方面，尤其是信息安全。由信息安全带动整个国产化是一个大的战略，有专家估计，可能催生的市场大致上万亿。

市场格局

　　网安国家队民营队共存谁能成长为“大树”

“中国信息安全界有数千家企业，但目前还只是一片草地，做得比较好的企业，也只是长得比较高的草而已。这块草地上还没有树，更没有参天大树。”在近日的一次券商大会中，卫士通董事长李成刚这样说。

接入互联网20余年的中国，为何迟迟未见网络安全龙头企业？谁可能成长为“大树”？国企阵营中，以卫士通为代表的企业从不讳言自己要做“网安国家旗舰队”的目标，其资金实力雄厚、背靠央企集团是明显优势；另一边，以BAT为代表的民营企业也加紧布局，将网络安全视作未来盈利的重要业务。

阿里安全研究实验室总监云舒在接受记者采访时表示，网安是个快速变化的行业，相比国企，民企更能快速反应，为抢占前沿市场甚至不惜放弃既有的业务份额。

行业处草莽阶段

广发证券研报显示，我国的网络安全市场个体相对较小，尚未形成具有全局影响力的大公司。“这还是和企业只为看得见的东西买单这种根深蒂固的观念有关。”云舒认为，长期以来，大家对只花钱但不赚钱的网安服务不重视，即便是要在网安上投入，也更情愿买看得见摸得着的设备。大量企业主体对网安的重视度不够，久而久之导致我国的网安产业和公司逐渐与海外拉开了距离。

据Choice数据端统计，A股市场上，网络安全板块的上市公司有20家：联络互动、旋极信息、浪潮信息、飞天诚信、二三四五、东软集团、任子行、蓝盾股份、美亚柏科、星网锐捷、威创股份、卫士通、国民技术、拓尔思、航天信息、启明星辰、北信源、立思辰、绿盟科技和梅泰诺。

其中，卫士通、绿盟科技、启明星辰等公司，是较早进入网络安全行业并以此为主业的企业代表。用李成刚的话来说，这些先行者也是在网络安全草原上长得比较高的几株苗子。

一位不愿具名的资深网安研究者分析，从产品来看，每个细分领域都有龙头。如卫士通是信息加密及身份认证方面产品的龙头；启明星辰在国内入侵检测、漏洞扫描市场的占有率第一；绿盟科技的优势在于入侵检测和入侵防御。“不过，我国的网安企业的主营业务仍是卖产品，相比安全硬件和软件，安全服务的市场份额并不大。”他表示。

广发证券研报称，网安硬件占产业总份额49%，安全服务和安全软件分别占整个产业的27%和24%。而从全球市场来看，安全服务占57%，安全软件和安全硬件分别仅占27%和16%。虽然我国安全行业与国外总体技术水平差别不大，但产业结构却有根本不同。

事实上，网安行业的市场趋势正悄然生变。上述资深网安研究者表示，以网络安全行业最发达的美国为例，名列前茅的网安公司是基于大数据存储和分析能力，将众多类似客户放在同一个平台上，对其进行安全监测和预警服务的方式。国内的网安企业同样如此，谁越能抓住平台化、大数据化、服务化的主流技术和市场方向，从卖产品为主转变为平台化服务，谁就越有机会成长为“大树”。

　互联网巨头抢地盘

除了主业是从事网络安全的传统企业外，面对网络安全的蓝海，互联网巨头公司们也涉足其中。李成刚认为，跨界竞争对网络安全产业发展带来新挑战，除了央企以外，集成商、互联网公司、网络设备商也在进入安全领域。“比如阿里，后台有上千人的队伍在保障淘宝天猫、支付宝的交易安全。”

今年4月，百度宣布全资收购安全宝，将之融入百度云安全体系；在刚刚结束的国家网络安全周上，腾讯宣布进一步投资知道创宇，并与启明星辰联手推出企业安全产品。

安全牛网主编王小瑞认为，这些拥有强大云服务和大数据的互联网公司，将展开云安全和大数据安全的火拼。今年将会有更多的安全公司被更大的企业兼并联合，或投资或入股、或收购。

据了解，以BAT为代表的互联网巨头们，也正不断用重金将全国的顶尖“白帽子”（发现网络漏洞的安全专家）收入麾下。一场白帽子峰会，常常能让登台演讲的白帽子身价飙升两三倍。一位白帽子对记者表示，其团队时常能接到互联网巨头公司年薪200万元的邀请。

10年内行业格局确立

大企业的一系列并购举措之下，网安行业的中小型民营企业的生存环境也发生了变化。四川无声信息技术有限公司董事长黄勇表示，虽然网络安全行业的发展大方向是向好的，但对中小民企而言，其生存境况会更加艰难。一方面这种体量较小的公司，很容易被大企业兼并、收购；另一方面，从用户接受度而言，党政军部门在选择网安产品和服务时，对有国资背景的网安企业具有先天的认同优势，接受民企则有一定过程。

网络安全专家张瑞冬对记者分析道，优质的网络安全服务不是一次性的卖产品或是出事故后堵漏洞，而应该是动态的长期维护，甚至需要网安公司时常进行上门测试服务。在这点上，拥有强大专业团队的本地网安公司比总部在北京的大型网安公司更能提供方便的服务。“BAT也好，国资背景的网安公司也罢，都不可能把这个市场全盘吃下。”

事实上，网安行业不乏细分技术水平领先的中小企业。“比如有的公司专做灾难备份的特色领域，十多年的技术积累后，也做出了自己的特色。”李涛举例称，现在关于信息安全的龙头该怎么划，这个还真的没有什么定论。中小企业不一定要做全产业链，针对一两个最擅长的技术下功夫效果会更好。“行业目前的市场格局还不清晰，但在未来5~10年内就会沉淀下来，有些公司会崛起，有的则走向末路。”

　未来趋势

　　“老三样”难挡新型攻击手段解决网络安全现在流行“平台化”

网络漏洞风险向传统领域、智能终端领域泛化演进。令人眼花缭乱的新型攻击方式，逼迫防御手段不断转型升级，同时也逼迫网络安全行业转型。目前看来，入侵检测、防火墙、防病毒“老三样”正在向平台化方案转变。“我们过去站在别人肩膀上进行信息化建设，突然有一天别人不让我们踩肩膀了，怎么办？”卫士通董事长李成刚说。尽管自主技术、自主品牌、自主标准至关重要，但国产化道路依然艰巨。

物联网、云计算、大数据和智慧城市等相关新兴技术发展的同时，出现了新一代信息安全问题。

四川大学计算机网络与安全研究所所长李涛告诉记者，在已建成的物联网系统中，传感器在感知层面几乎没任何防御能力。《每日经济新闻》记者了解到，新技术带来的威胁正在逼迫网络安全行业转型。网络安全企业正从此前单纯售卖“老三样”安全设备，向以数据分析为基础的平台化整体服务转变；从事后处置、事中应急，向事前预警靠拢，这一新技术形态，被认为是未来的发展趋势。

在安全服务商努力推进平台化服务的同时，基础网络设备商也在加紧国产化进程。中国工程院院士倪光南对记者表示，CPU、操作系统和交换机等核心软硬件的自主、可控，是应对网络安全新挑战的关键。

网络攻击渗入多个领域

据媒体报道，某品牌的电动汽车车载控制系统的安全漏洞曾被黑客利用，能远程控制车辆开锁、鸣笛、开启天窗，甚至有高级黑客现场演示控制心脏起搏器，远程杀人于无形之中。“物联网本身的设计在技术上有一定的脆弱性。”李涛告诉记者，“比如传感器，现在在建的、已经建成的物联网系统，在感知层面实际上几乎没任何防御能力。”

惠普旗下应用安全部门Fortify曾审查过10款高人气的物联网设备，发现竟存在250个安全漏洞，平均每款25个。

国家互联网应急中心今年5月发布的《2014年我国互联网网络安全态势报告》（以下简称《2014安全报告》）显示，云服务正日益成为网络攻击的重点目标，移动应用程序成为数据泄露的新主体，“漏洞风险向传统领域、智能终端领域泛化演进。”

李涛还告诉记者，目前针对云计算中心出现了新的攻击手段，“有人把云控制了，运用云计算中心去攻击别人。”

平台化方案成趋势

令人眼花缭乱的新型攻击方式，也逼迫防御手段不断转型升级。“2005年以前，安全行业固守着‘入侵检测、防火墙、防病毒’老三样。”一位信息安全资深专家告诉记者，早期的信息安全是被动防御，如今“以平台化的服务为主，在数据中发现入侵痕迹，对攻击行为进行预判、阻止，必然是一种趋势。”

卫士通董事长李成刚表示，“安全不是单一的产品，不是给你一套密码设备、一个防火墙，安全是一个过程，到最后，安全是一个服务。”

阿里巴巴安全研究实验室总监云舒认为，目前平台化的服务有了海量数据作为支撑，“不少公司的数据存储、分析和处理能力比较强，以云平台为载体聚合大数据，通观全局，进行安全监测。”

在网络安全专家张瑞冬看来，传统网络安全进行的事后处置、事中应急，是“亡羊补牢”，“现在要在攻击发生前做预警。”“从第二届网络安全宣传周上，已经看到一些基于数据分析的平台化整体服务产品了。”上述专家告诉记者。

　国产化道路艰巨

《2014安全报告》显示，当前我国在能源、制造、交通等众多工业领域的核心硬件设备、软件产品仍然大量依赖于国外进口，基础网络设备仍存在较多安全漏洞风险。

“我们过去站在别人肩膀上进行信息化建设，突然有一天别人不让我们踩肩膀了，怎么办？”李成刚说。

倪光南在接受记者采访时表示，自主技术、自主品牌、自主标准对于我国信息通信产业乃至整个社会稳定和经济发展都至关重要；国产化首先可以做到“自主可控”，然后做到“安全可信”。

据招商证券研报梳理，基础网络设备领域的国产化已初见成效。比如服务器已经涌现出华为、浪潮科技、曙光科技本土巨头；数据库随着华胜天成与IBM在源代码层面的合作，未来存在反超可能；操作系统领域，中标软件和麒麟操作系统占据国内40%以上市场份额……

实际上，国产化道路依然艰巨。“我们做出来的产品，市场承认度比较小。”李涛认为，“自主可控”的网络安全缺少一条完整的产业链。

2015年6月25日浏览：704次

P2P平台B轮融资潮起行业洗牌趋势加剧

　　近年来，互联网金融企业越来越受到资本的青睐，融资的速度也在不断加快。

　　6月24日，互联网金融平台理财范宣布获得2.1亿元的B轮战略融资；同日，互联网金融第三方平台网贷之家也宣布获得了1亿元的B轮融资。而在6月中旬，就有团贷网、银客网、安心de利、宝点网等多家P2P平台获得融资，其中不少已经是B轮。

　　事实上，随着行业竞争的加剧，互联网金融企业想要快速发展和站稳脚跟，必然离不开资本的加入。有业内人士表示，随着今年越来越多的上市公司和有实力的资本进入，行业洗牌的趋势将加剧。

　　融资风潮再起

　　业内观点认为，2015年是互联网金融行业快速发展和加剧洗牌的一年，而资本的力量将是极大的一个变量。

　　今年以来，宣布获得融资的互联网金融企业越来越多。除了理财范和网贷之家外，上个月，投哪网宣布完成了B轮融资。此前，拍拍贷和积木盒子分别宣布完成了C轮融资。

　　而互联网金融企业在选择融资方的时候，也并不仅仅是出于资金的考虑。

　　理财范CEO申磊表示，“理财范其实并不缺钱，原有的资金足够支撑平台正常发展，之所以选择上述投资方，一是发展理念上相吻合，二是与这些投资机构在各自领域内累积的优质资源相对接，可以发挥协同效应，提升平台综合竞争力。”

　　P2P行业是一个烧钱的行业，能获得资本的青睐无疑是一件好事，一位P2P平台管理层人士告诉《每日经济新闻》记者，而且还在一定程度上提高了企业的公信力，但是平台也会结合自己的发展规划来考虑引入资本。

　　行业细分趋势渐显

　　经过前两年的快速发展，大型企业和上市公司进入互联网金融行业渐成趋势。

　　比如备受关注的集合了22家上市公司的鹏金所，宣布将出资20亿元打造的互联网金融企业的九鼎投资，今年上市公司参与新设或者入股的P2P企业不断增加。据记者不完全统计，上市公司参与P2P行业的已经超过50家。

　　而随着大型资本和资金的进入，行业竞争激化，从而导致P2P平台洗牌加剧。有业内人士认为，一些大的、做得比较有特色的平台或将留下，而一些小的，没有足够资本的平台有一部分会被收购兼并，一部分将被淘汰。

　　事实上，随着行业的发展，P2P平台行业细分趋势不断加强，一些针对行业或者细分市场领域的平台也开始出现，比如针对大学生分期市场或者针对农业的平台。“截至去年底，至少有90%的P2P平台还是直接把民间借贷模式搬到互联网上，鲜有真正点对点、个人对个人的P2P平台。”中国互联网金融行业协会会长宏皓表示，“千人一面的民间借贷模式不适合行业的整体发展，未来还是要向专业化、细分化发展。比如在细分市场方面，不同的地区、不同的行业其中的服务方式都不一样，产品、商业模式也不一样。”

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2015年6月25日浏览：746次

首批5家民营银行全线出战：微众向左网商向右

6月25日，浙江网商银行（以下简称“网商银行”）开业了。至此，首批5家试点民营银行已全部正式开业。

网商银行由蚂蚁金服、复星、万向、宁波金润、杭州禾博士和金字火腿等六家股东发起设立，注册资本40亿元。

马云在网商银行开业仪式上表示，自己早在1992年就受够了创业融资难。那一年，他刚刚创办海博翻译社，急需3万元资金，足足耗时3个月，最后却是一场空。

当说到网商银行，马云两眼放光，言语之中，足有一种23年遇一“知音”的激动。

与传统银行的竞与合

从2014年7月24日第一批三家银行获批筹建，到2015年6月25日第五家浙江网商银行正式开业，整整耗时11个月。漫长的开业之路，是民营银行从无到有步履艰难的真实写照。纵观五家民营银行，都各自遇到了或多或少的挑战。

当上海华瑞银行还未诞生之时，就遭到了两大共同发起人――复星集团和均瑶集团的激烈哄抢，最终复星集团宣布退出，而美邦服饰则作为复星集团退出的补位者顺利入局，捡足了便宜。“出局者”复星集团也不甘寂寞，很快转投到阿里巴巴与万向组合的网商银行阵营，并最终以25%的占股成为仅次于蚂蚁金服的第二大股东。

而深圳前海微众银行（以下简称“微众银行”）虽然开业已半年有余，但到目前为止，仅仅只上线了小额信贷产品“微粒贷”。在此之前，还有两款产品还未正式上线就在内部被干掉或回炉再造。

分别背靠腾讯和阿里巴巴，微众银行和网商银行可以有底气只做纯线上业务，但以传统业务起家的另外三家银行的股东们则没有这方面的优势，只能认命，老老实实从实体网点入手。于是，温州民商银行、天津金城银行与上海华瑞银行都成了拥有实体网点的银行。

上海华瑞银行与天津金城银行的共同特性还在于，它们都是在自贸区内发起设立的民营银行。上海华瑞银行开设的网点多以体验为主，而天津金城银行已在天津市滨海新区开设实体网点，业务以公存公贷为主。

这三家有实体网点的银行虽然定位与传统银行有较大差别，但在实际操作层面，相比微众银行与网商银行而言，将更有可能面临与传统银行真刀真枪的较量。

“微众银行与网商银行，至少在短期内与传统银行的合作会大于竞争。不过长远来看，尽管网络银行再三强调只做长尾客户，但仍有可能与传统银行产生竞争。”某传统银行内部人士表示。

正式基于上述原因，传统银行往往都比较保守，不愿意将自己的核心业务与数据轻易交给网络银行。尤其是代表着中国最雄厚金融资本力量的四大银行，目前还尚未与网络银行展开合作。

以微众银行为例，目前与其建立合作关系的银行有东亚银行、华夏银行、平安银行和上海银行，这四家银行规模相对偏小，网点数也不多，在地域上也仅仅局限于一二线城市。

网商银行正与多家银行进行接洽，目前也尚未有实质性的进展公布。

苦等“刷脸”开户无果

微众银行和网商银行，都有海量的数据可以挖掘使用，但要基于纯线上展开业务，也并非易事。二者以这样的方式开业，多少有些迫不得已。眼下最揪心的问题莫过于如何解决远程开户的问题，微众银行与网商银行，恐怕以后也少有这样的机会站在同一条船上，祈祷同一件事――“刷脸”开户的到来。

网商银行行长俞胜法近日就对微众银行表达过同情，他认为微众银行开业半年，但仅有面向极小部分客户开放的小额信贷产品“微粒贷”，其难言之隐就在于没有账户体系。

值得一提的是，网商银行已在公司内部展开“刷脸”识别的尝试，在网商银行前台安放有大屏幕，员工进出门已经无需再掏工卡，而是直接“刷脸”进出。

有从事人脸识别技术的相关人士表示，目前“刷脸”开户在技术上已经可以实现，通过技术识别，甚至有可能比人工识别更加可靠，但监管层出于安全考虑，目前还没有放开。

网商银行相关负责人也告诉媒体，远程开户的方案与技术，网商银行一直在研究与准备。具体应用到开户上，还需等到监管部门的批准。

网商银行的开业，也不得不因为没有等到“刷脸”开户而做出适当的调整，目前仅上线无需依靠账户或通过其他账户可“曲线求生”的产品，比如个贷业务。

各选突破口

由于蚂蚁金服的互联网金融基础，才不至于让网商银行的正式开业捉襟见肘。比如传统银行的“存贷汇”三大业务，蚂蚁金服就早有涉及。余额宝相当于银行的“活期存款”，招财宝则相当于银行的“定期存款”，蚂蚁微贷则实现了贷款业务，而支付宝转账在某种程度上实现了汇款功能。

“存贷汇”之外，蚂蚁金服旗下还有一款专为剁手族打造的“赊账消费”信用支付产品“花呗”，如果花完还不够就再去“借呗”。除此之外，在央行允许8大机构展开个人征信业务以后，阿里旗下“芝麻信用”也很快上线，芝麻信用通过大数据反映个人资产及信用状况，不仅已在支付宝正式上线，并已与58同城等企业展开合作。

“58同城和芝麻信用合作，可以为租房用户在58月付申请、审批速度、首付款等流程上带来更便捷的体验，未来双方还会有更深层的合作，比如在房东、中介诚信审核，以及恶意用户的惩戒上。”58同城金融事业部相关负责人告诉媒体。

有业内人士分析，网商银行虽然起步晚于另外四家民营银行，但因为蚂蚁金服很早就开展在线金融业务，所以网商银行的这一短板得以弥补。

而微众银行虽然率先开业，但其可以利用的则是QQ和微信等社交平台的数据，在对金融业务的帮助上，难有立竿见影的效果。不过也有分析人士认为，用户对QQ和微信的使用频次高，在社交的同时可以很方便就体验到金融服务，这对微众银行是一大优势，也能从某种程度上促成QQ和微信的一站式平台体验。

不过在定位上，无论是微众银行还是网商银行，都一再强调不触碰前20%的高净值人群，只服务剩下80%的长尾客户，前者是传统银行赖以生存的根基。

蚂蚁金服CEO彭蕾表示，网商银行的贷款额度不会超过100万元。微众银行副行长黄黎明也表示，微众银行不做大额贷款，比如房贷，至少在短期内就不会考虑。

微众银行的定位是做普惠金融，目标是拥有海量的客户，希望在未来有3-5亿QQ/微信用户人手一个“钱包”，人人都可用微粒贷借贷，借款额度和期限都由用户说了算。

据悉，微粒贷上线一个月，仅对30万“白名单”用户开放，接下来势必会加速开放。

俞胜法表示，网商银行的三大目标客户群体是小微企业、个人消费者和农村用户。网商银行定位于做中国小微企业客户数最多的银行，目标是五年内覆盖1000万小微企业客户，解决困扰这些企业前进的融资难、融资贵等问题。

蚂蚁微贷5年来服务了170万家小微企业，按这样的速度增长，要实现服务1000万家小微企业的目标也必须提速。

黄黎明告诉媒体，网商银行主要做小微企业客户，而微众银行主要做个人客户，两家银行的侧重点不同。当被问及微众银行未来是否考虑与网商银行进行合作时，黄黎明表示，如果机会合适，双方不排除有合作的可能。

2015年6月25日浏览：576次

同程旅游启动独立IPO 寻求A股上市

6月25日消息，今日有传闻称万达集团将入股同程旅游，对此，同程官方回复称，包括万达、腾讯等投资人对公司新一轮的融资表达了投资意向，将支持同程旅游在中国资本市场独立IPO，公司也已于近期正式启动A股IPO。

去年4月，携程曾以2亿多美金战略投资同程，成为仅次于同程管理层团队的第二大股东，持股比例30%左右，腾讯则通过两次投资持有15%左右股份，为同程旅游第二大股东。

以下是同程官方对融资传闻的回复内容：

各位伙伴：

近期关于公司融资的传闻可能会比较多，在这里我们统一回答下。

同程旅游十年创业，十年拼搏，让更多人享受旅游的乐趣是我们不变的使命。公司的快速发展，得到了多家资本的关注和青睐，包括万达、腾讯等在内的诸多投资人对公司新一轮的融资表达了明确的意向，所有投资人也将全力支持同程旅游在中国资本市场独立IPO。公司已于近期正式启动A股IPO，同程旅游的创始人团队，在今天中国在线旅游风起云涌，高潮迭起之时，更有百倍的信心，带领所有创业伙伴，实现千亿营收，千亿市值，成为最受客户信赖的百年企业。

比钱更重要的是我们客户第一的价值观,是我们踏踏实实把每一件事做到极致！

大家一起努力，一路同程，一路向前！

同程旅游

北京app开发公司

2015年6月25日浏览：549次

新闻客户端变局：巨头涌入拍死小公司

“新闻客户端”成为2015年夏天移动互联网行业最热词汇。Facebook和苹果亲自推出新闻客户端，随后YouTube、Twitter和Instagram也纷纷跟进，准备推出人工编辑的手机端新闻产品。

不过，巨头纷纷进入的同时，也有一些“前浪”死在了沙滩上。日前，曾经是Twitter收购目标的新闻客户端Circa宣布停止运营。而据媒体观察，许多新创公司的新闻客户端，难以在市场上做大做强。

Circa诞生于2011年，迄今已经融资600万美元，五月份有媒体报道，Twitter正在准备收购这款新闻客户端。

美国一家权威媒体指出，Circa的关闭，表明了手机新闻客户端市场竞争的激烈。

这一工具的联合创始人Matt-Galligan在一篇博文中表示，公司融资遇到了困难，但团队不愿意尝试其他营收模式，比如插入广告或是收取会员费。他表示这种商业模式和团队设想的高质量手机端新闻用户体验不相匹配。

该公司的投资人中包括一些个人投资者和种子基金，以及Lerer Hippeau和Menlo等知名风投公司。

在手机新闻客户端方面，Circa曾做出一些创新，比如以更简单的方式传播新闻，利用对新闻报道的大量摘要手段，让手机族快速掌握新闻事件的来龙去脉，用户也可以对一个新闻事件进行跟踪，避免在普通新闻客户端上“旧新闻”被新的新闻所覆盖。

需要指出的是，在手机新闻客户端领域，曾有一些新创公司尝试进行创新，但他们都无法将产品做大，更常见的是被互联网大公司并购。

2013年，谷歌曾经收购新闻客户端Wavii，开发者位于美国西雅图，产品主要特点是利用新闻摘要的方式传播新闻。

也是在2013年，雅虎公司收购了英国一个高中生开发的新闻聚合客户端Summly,之后雅虎利用他的技术，全新推出了新闻客户端“雅虎新闻摘要”，但市场反响平淡。

在移动互联网市场，新闻客户端属于用户黏性较大的产品，一旦用户习惯用某个产品获取新闻，则很难迁移到其他工具上。

之前第三方市场调查发现，在聚合性质的新闻客户端领域（不包括《纽约时报》等传统媒体发行的官方客户端），Flipboard处于行业领先地位，位置排在第二名的是另一个客户端Pulse。

Flipboard的成功和行业优势，引发了Facebook和苹果等巨头的集体模仿。之前Facebook和苹果推出的手机新闻客户端，用户体验均被指明显借鉴Flipboard。Facebook和苹果这两大巨头，希望利用社交网络和iOS生态的海量用户规模，在新闻消费市场占据一席之地。

Flipboard也已经成为巨头垂涎的目标。五月份，多家媒体报道谷歌、雅虎和Twitter这三家公司先后联系过Flipboard公司，表达收购意愿。其中Twitter的沟通更为深入，表示愿意斥资10亿美元来收购Flipboard。

在Facebook和苹果对外发布新闻客户端之后，就在过去一周时间里，视频巨头YouTube、社交网络Twitter、手机照片分享工具Instagram均传出将建设手机新闻客户端产品，三家社交媒体都将利用人工编辑团队，编辑重大新闻，并且手工聚合优秀的新闻目击者视频、目击者照片，当事人发帖表态等。

业者表示，社交媒体的新闻相关内容高度碎片化、信息量巨大，如果通过编辑人工核实和加工处理，将极大改善新闻消费的体验。来自社交媒体的新闻客户端产品，也将会进一步分流传统媒体网络版和客户端的流量。

2015年6月25日浏览：590次

亚马逊成“小货郎”：拉货上门提供当面网购

在中国的乡村地区，过去曾经有商贩开着商品卡车定期巡游各个村庄，提供流动式的零售服务。近日，美国电子商务巨头亚马逊，又推出了一个移动购物的创新，形式很像这种乡村售货车。

据CNET等美国多家科技新闻网站报道，亚马逊开始在城市的街头部署“淘宝卡车”（TreasureTruck），卡车上有提供促销的热门商品，用户可以当场用手机客户端购物，并当场从卡车上取货。

据报道，从本周一开始，亚马逊的淘宝卡车就开始出现在了西雅图市的街头，这辆神秘的卡车引发了外界猜测。而在周四，亚马逊公司正式对外介绍了这一新服务。

这辆卡车上装载了亚马逊决定进行“团购促销”的热门商品，大多是居民生活用品。

亚马逊用户可以通过手机客户端，查看当天“淘宝卡车”上都有什么热销商品，以及卡车目前处在哪个位置。而在特定的停车点，消费者可以当场在手机上进行购买和结算，然后从卡车上拿走热门商品。

亚马逊表示，第一次淘宝卡车的购物试验，将从本周六早上七点在西雅图启动。未来是否会推广到其他城市，尚不详。

美国媒体指出，亚马逊虽然是全世界最大的网络零售网站，不过近些年，亚马逊不断尝试新服务和新产品，希望增加在现实世界的存在感和曝光率。

之前，亚马逊已经在美国多个城市部署了取货柜。快递员将把商品包裹存放在距离消费者接近的取货柜中，买家可以凭借密码取货，这提高了订单交付速度。

另外亚马逊也在多个城市推出了快速的“小时达”服务。最近，亚马逊高管还表示，如果美国政府批准，未来将利用无人飞机推出“半小时达”快递服务。

据报道，亚马逊的“淘宝卡车”第一个售卖的促销商品将是99美元的充气冲浪板，比普通零售价格便宜了八成。未来计划销售的商品还有Glassybaby公司制造的限量版玻璃杯，以及牛排等食品。“淘宝卡车”将会定期更换促销商品。

另外，此前曾有消息称，亚马逊计划从网上走到网下，在一些城市开设零售店销售商品，不过零售店计划似乎有变，亚马逊迄今为止并未运营实体零售店。

北京app开发公司

2015年6月25日浏览：565次

天涯、猫扑等红极一时的BBS大佬们如今过的怎么样？

红极一时的BBS　

虽然哥已不在江湖，但江湖上依然流传着哥的传说。

当时代的车轮驶到微博微信的时代，BBS社区如潮水般褪去，那些曾经红极一时的BBS大佬们现在都怎么样了？它们都老了吗？它们在哪里呢？

结局无外乎两种，要么不复当年，地位不在，要么老当益壮，老而弥坚。

先来看那些不复勇往的大佬们：

天涯

提起天涯，想必很多人都会感觉那是一个青春所在的地方。曾经的天涯火爆到是众多媒体蹲点守株待兔的地方，并以三天一个热点的速度一度成为网络舆情的重灾区。

“三聚氰胺”事件，新红楼“黛玉裸死”、“唐骏学历造假”以及红极一时的小月月事件最初都是从天涯的火爆到最后几乎演变为全民事件。

今年4月30日，天涯发布《公开转让说明书》，许多人以为天涯要卖掉，天涯则回应说是要继续上市，这是它近10年来的第三次上市尝试。（见钛媒体报道《业绩连续两年巨亏，天涯论坛选择变卖再上市》）

早前，它曾经计划过境外上市和在国内创业板上市，均告无果。根据曝光的转让说明书内容，天涯连年亏损，净利润为负。对此，天涯称主要系公司正处于业务转型和投入时期，公司持续进行研发投入及业务布局形成的。

这次借助新三板对接资本市场，天涯能否焕发青春很难说，不过，总比黯然落幕的结局要强一些。

当然,天涯也在谋划自转型，计划向社区游戏、社区电子商务、互联网金融等业务推进。在今年中国互联网投资与并购大会上，CEO邢明透露天涯即将上线“天下财富网”。

猫扑

猫扑也是中国互联网流行文化的发源地之一，以猫扑大杂烩、猫扑贴贴等互动产品为核心。BT和YY的娱乐精神，使得这里成为公众舆论的策源地和扩散平台。

大杂烩出的名人无数，像奶茶MM章泽天、“叫兽”蠢爸爸小星、赵赶驴、“美腿皇后”孔燕松、ayawawa、网络小胖等等网络知名的人物均出自猫扑大杂烩。

猫扑网在2004年被千橡互动集团并购之后，以杂烩、论坛、资讯及游戏为核心主打内容，探索不同的商业模式。

2006年底，猫扑转型门户，欲冲刺海外上市，未果。2011年3月，猫扑小说网正式上线。在千橡互动集团收购校内网(人人网)之后，其核心地位被校内网所取代，发展战略也左右摇摆不定，有报道称，2011年后，猫扑在转型与创新方面策略失准，用户活跃度明显下降。

自从猫扑被千橡收购了之后，就没有了之前的那个味道，物是人非。加上千橡方面对老的骨干用户基本采取的是打压和驱逐的处理方式，流失了很多骨干的用户，所以猫扑论坛的气氛也开始逐渐模糊。

西祠胡同

现在的西祠只有少数老网民知道，年轻一代几乎没人记得它曾经的辉煌。

其实，西祠胡同是成名最早的社区网站。其简洁高效不带商业化的模式受到众多用户的喜爱。2000年被艺龙收购之后，商业化越走越远，盈利模式也比较单一。

艺龙接手后，西祠的商业化越走越远，运营团队甚至开始直接售卖版面和帖子，广告越来越多、越来越挤，最后很多版面留下来的用户，都是那些来刷广告的，甚至还有很多自动顶帖的机器人。

今年3月，西祠再被艺龙售给紫金汇文（见钛媒体报道《终于被艺龙出售，说说西祠胡同的辉煌与没落》）两次易主的西祠，其风格气质已经和最初相差太远。

西祠胡同被艺龙出售后，响马在其微博中发出这样一段话：“西祠终于脱离了艺龙的控制，可喜可贺！我一直认为是艺龙扼杀了西祠，因为它不允许西祠拥有自己的技术部门，总想着让那个西祠给艺龙旅行网打工(流量导入)。西祠终于属于我们了。虽然江苏紫金汇文总部在常州，但也算是自己人啦。”

响马和他的团队,现在启动了一个“孢子”项目。据说这是一个比微博还轻、还快、还简洁的“轻社区”。其尝试改变传统论坛太重太慢的缺点，配合移动端，以满足人们随时随地“泡坛子”的需求。

接下来，再来看如今老当益壮的凯迪社区和百度贴吧：

凯迪社区

凯迪社区以时政论坛著名，常常成为中国网络议政的主力军之一。各种偏激的观点相互碰撞交锋，主打栏目《猫眼看人》，是凯迪社区主要的板块，有时甚至可以以猫眼看人指代凯迪社区。

6月11日，凯迪网络登陆新三板，邀请第1400万注册网友挂牌，成为国内首家登陆新三板的互联网社区网站。

现在的凯迪，将集十五年网络社区之大成，政经兼融，数据为本，打造“中国政经数据第一股”。凯迪网络已经快速从一个互联网1.0时代的BBS站点发展成为以技术和用户驱动的互联网大数据公司。

围绕政经数据服务，除了最具盛名的“凯迪社区”，凯迪网络已正式推出了包括“问卷宝”、“百姓家谱”、“欲知”数据应用市场在内的一系列移动互联网产品，并已快速成为公司新的增长点，据公转书披露2014年1月-10月其数据服务收入占比34%，而今年一季度该比例已达51%。

目前，凯迪网络最受关注的是其策划构思的“猫眼小镇”项目，该项目已正式落户海口市琼山区甲子镇。猫眼小镇将利用凯迪社区荟萃的高端用户群，推出集互联网内容生产、农立方科技试验、大数据应用、现代文化庄园为一体的互联网+线下综合体。

百度贴吧

百度贴吧是一个基于兴趣的群体互动社区，其强大的凝聚力，使得百度贴吧常常成为网络文化的创始者，其中WOW吧、李毅吧等吧中的你妈叫你回家吃饭、潘康任幕俺仆缇洹煌诙拱甑姆瓷桃灯剩傻挠没Щ蚋印敖拥仄币哺印叭胧馈薄

百度贴吧在十个年头中，累计总注册用户已近10亿，兴趣吧超过810万个。

这使得贴吧有足够的能力做粉丝营销。虽然相比微博微信来说是后起之秀，然而其活跃的粉丝度，海量的用户基础，加上百度的大数据能力，使得贴吧成为重要的粉丝经济营销平台，即使是粉丝经济的始作俑者小米也在百度帖吧设有专门的团队负责运营。

事到如今，我们很难忘记与中国互联网整个青春岁月相辅相成共同走过的BBS社区，以及那些旧事与文化。它之于商业丛林的退让，不是失败，事实上，在这段历史里，没有任何人或事可以言及失败。

技术的更替是大佬们没落的直接原因。人越来越成为互联网时代的灵魂，人的交流与互动是人性所需。web2.0在覆盖以往的功能之外，还提供了更便捷的交流方式。

除此之外，和中国的社会氛围也不无关系。不同于西方的“慢”文化，中国是一个崇尚“快”文化的社会，“快”是时间，是效率，是金钱。也正因为如此，即时通讯才会在中国那么受欢迎。

不过，传统形态的BBS在两处领域大放异彩，一为聚焦细分市场的垂直论坛，二是充当商业品牌的后花园。前者以虎扑、汽车之家等为代表，后者以小米、魅族等新兴互联网企业为旗帜。

总而言之，在时代的巨轮下，总会有人成为这轮下的亡魂，即使曾经搭载过太多人的青春。

2015年6月25日浏览：711次

今日资本创始人徐新：创业家要有狼性

6月24日，“京东・创――互联网+创业/零售高峰论坛暨《创京东》首发仪式”在北京举行。今日资本创始人兼总裁、京东投资人徐新在论坛上发表了主题为“GET BIG FAST”的演讲，分享了自己在投资领域的一些故事，为投资者提供一些借鉴和参考。

五倍投资于京东，获百倍回报

2006年，徐新投资京东。10月份，北京香格里拉，徐新与刘强东第一次见面，两人从深夜10点聊至2点。当时京东在广告宣传方面没有投入一分钱，销售收入每月却能同比增长10%。这次谈话结束后，徐新投资京东1000万美元，远超刘强东200万美元的融资预期。

谈到那晚两人商谈的细节，徐新介绍：“跟刘强东谈了四个小时，我就下定了投资的决心。互联网企业必须迅速做大，要么特别大，要么死掉。电商是一个烧钱的行业，200万美元肯定不够，过两天又会来要钱。我就给他投了1000万。担心他再跟其他投资人见面，第二天我还给他买了一张机票和我一起飞到上海，见了我的合伙人，当即就把框架性协议签了。”

彼时，京东营业收入才6000多万元，员工仅有50人。两人约定，头4年只专注增长，最后1年再谈赚钱。依靠今日资本的1000万美元，京东的商品迅速延伸到数码相机、手机等消费类电子产品，也让京东在后来与新蛋、卓越亚马逊、当当、苏宁的价格战中胜出，确立起在3C领域的地位。2014年5月22日，京东赴美上市后，收盘价为20.90美元，较发行价上涨10%，市值达286亿美元。今日资本持有京东7.8%的股份，按此计算，徐新在京东上市中大赚了22亿美元。算上京东在C轮和D轮融资中今日资本分别赚到的钱，徐新在京东这桩投资中获得了100倍以上的回报。这是徐新20年投资生涯中最为成功的投资案例。

价格战在很多情况下是硬道理

低价与补贴，在徐新看来是降低消费门槛、吸引用户的重要手段。创业者投身在任一细分领域，要想做到第一，首先必须考虑的是用户量的增长，而不是利润的获取。尤其是在互联网时代，先行者的效益是非常巨大的，传播成本比较低。

对于京东推行补贴策略，利用低价吸引用户，用户消费后，进一步利用五次补贴优惠活动，培养用户忠诚度，徐新持支持态度。新蛋、卓越亚马逊、当当、苏宁，京东一路上与这些对手短兵相接。与新蛋的价格战算是牛刀小试，与卓越亚马逊的价格战属于蜻蜓点水，与当当的价格战则有可另一种意义：京东不但要扩充品类，涉足图书领域，而且还要做到比当当便宜，进一步降低新用户的进入门槛。与苏宁的价格战，则是B2C电商企业与传统零售企业第一次大规模交锋，让很多不怎么使用网上购物的人也知道了京东。

价格低不代表不赚钱，徐新认为，赢利有很多方式。小米的手机非常便宜，但配套产品很赚钱的，打的是一个组合拳。价格战必须打，还要趁早打，一旦有新的对手出来，就要马上开始打，将其抹杀在萌芽状态，以免对手壮大之后再与之竞争就要后投入更多财力。

好老板一定要杀伐决断

创业者是徐新投资过程中较为关注的一点。徐新认为，创业家要能合理安排团队中的人员，同时也要有杀伐决断，有能力的同时也要有魄力。

在徐欣看来，没有瓶颈的企业都有共同的特点，就是公司老板特别狠，可以拿下小白兔：业绩优秀和价值观又好的人，要给其更多资源和空间，让他展现自己的才能；业绩不好价值观又差的人，一定要让他走人。一些员工，工作勤勤恳恳，就是不出业绩，对待这些小白兔的态度决定老板的高下。尤其创业公司，一定要把位置让出来的，让能干的人上去。

徐新第一次见到刘强东的时候，刘强东的电脑上写着“只有第一，没有第二”，给徐新留下了深刻印象。两人签约的时候，刘强东已经跟一个人民币基金签了合同，但对方觉得京东老是亏钱，不再继续投资。徐新担心前一个投资合同中有什么定时炸弹，要求看一下，刘强东说那合同有保密协议坚持不肯拿出来，就这样僵持住了。

徐新解释：“刘强东当时非常缺钱，但又非常倔强，坚持自己认为对的东西，这是我们希望看到的企业家气质。刘强东和团队对事业‘只做第一，不做第二’的决心和他身上所具备的创业家的狼性打动了我，这也是我为什么会选择让步并增加投资金额的原因。”

“今日资本的风格是专注。”徐新介绍，“今日资本一共投了15个案子，7个公司变成了行业第一品牌。别的投资人一年投三个，我们可能三年才投一个案子。我们非常专注，只投消费品品牌，零售连锁，B2C。我们花很多时间在选‘赛道’上。我们要找到品类的开创者。”

谈到当前中国的投资大环境，徐新认为，目前投资市场很活跃，只要项目不差，就会有资金跟投。创业者如果决定融资，速度要快，金额要大。切忌既没有拿到多少钱，还稀释掉不少股权。创业者要细分市场，创造品类，不能害怕失败。创业者本来就是孤独的，所以要勇于孤独，敢于伟大。

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