北京app开发公司 – 第89页 – 北京亿点时代科技有限公司

2015年6月24日浏览：767次

陌陌为何上市仅半年就快速私有化？

在美国纳斯达克上市的中概股公司陌陌于6月23日宣布公司董事会收到来自创始人、董事会主席兼CEO唐岩、Matrix Partners China II Hong Kong Limited、红杉资本以及Huatai Ruilian Fund Management的非约束性私有化要约。这是继奇虎360宣布私有化后又一家不想在美国市场玩下去的中国公司，一个季度内有20家中概股公司欲通过私有化在美国退市，不过陌陌的奇特之处在于，距其2014年底的上市刚刚过去半年时间，所以可能会有感觉被愚弄的美国股东发起集体诉讼。

陌陌的私有化要约要以每股美国存托股18.90美元的现金收购已发行A股普通股，报价比陌陌6月22日收盘价溢价20.5%，受此消息影响陌陌23日收盘上涨9.88%，达17.24美元，最新的市值为32.15亿美元。陌陌公司2014年12月11日在纳斯达克上市，开盘价为14.4美元，比定价13.5美元高出6.7%，此后维持震荡，最高价19.89美元，最低9.5美元。

据陌陌公告，私有化要约发起方拥有公司已发行股票的约47.8%，占公司投票权的约84.1%，也就是说收购余下的52.2%已发行股票大概需要不超过19亿美元。陌陌在上市前经过四轮融资，上市后又特别发行了部分股票，不过陌陌的特殊之处在于，公司股票高度集中，唐岩及其家人、阿里集团、陌陌公司高管等就持有60%以上的公司股票，所以最终私有化的成本是多少还不确定。公司董事会称将由两名独立董事组成特别委员会来评估私有化要约，这是题中应有之义，结果自然大家懂的。

据彭博社报道，半年内已经有24家中概股公司欲私有化退市，大家目的都一样重返中国A股，寻求更高的估值。不过问题是，超过一半欲私有化的中概股公司回购股票的价格，甚至不及当初的发行价，这引起美国投资人的不满。人人网的私有化收购要约，给出的收购价就不到四年前上市发行价的三分之一，相比之下，陌陌的溢价收购要约算是有良心的了，即便如此，还是有律师事务所准备发起针对陌陌的集体诉讼。

美国律师事务所Levi & Korsinsky, LLP反应最快，宣布已启动对陌陌私有化提案是否公平的调查。Levi & Korsinsky律所正在征集美国股东的意愿，准备发起针对陌陌的集体诉讼。集体诉讼可能会添加麻烦，最大的可能性是拖慢陌陌私有化的脚步，但应该不会阻止陌陌私有化的决心。

陌陌于2013年下半年开始商业化尝试，主要收入来自用户会员费、游戏收入和移动营销、付费表情在内等附加服务。已有分析师表示陌陌虽然号称中国第三大社交软件，不过商业化布局过于依赖会员收费业务和游戏，盈利前景不足以支撑高股价。

陌陌上市不过融资2.16亿美元，市值30多亿美元，私有化退市就要花去融资额8倍以上的代价，陌陌在纳斯达克闪电上市退市就是为了证明到此一游、公司可以去纳市敲钟吗？

陌陌快速私有化的可能原因

1.陌陌的私有化可以说收到暴风科技股价暴涨，以及奇虎360私有化退市的直接刺激。奇虎360作为中国仅次于BAT三大巨头的互联网公司之一都要回到A股。马化腾、马云、李彦宏先后在中国证监会发表演讲，如果BAT拆分部分业务上市，会挤压其他中概股公司回归中国A股后的估值。

2.中概股在美国市场被低估与否一直是个争议的话题。不过之前科技公司无法在中国大陆上市，美国市场成为唯一的选择，投行包括分析师给出多少估值，中概股公司只能被动接受，A股的市场监管更弱，会讲故事的公司可以拿到更好的估值。

3.回归A股的公司都在抢时间，如果手脚慢了，可能就无法享受中国股市牛市的盛宴。

中概股公司私有化的推动力量，或者说可能获利的利益方

1.资本方可以获利，包括早期融资者和加入私有化投资的基金。中国内地股市的科技类股票的平均市盈率约为241倍，在美上市的中概股公司平均市盈率则为17倍，在美国市值80亿美金的奇虎360，回到中国股市可能就是2000-3000亿元人民币市值的公司，甚至陌陌都可能过千亿人民币市值，也就是说资本方支付私有化资金的时间成本就可以成倍的获利，何乐而不为呢。

2.对于主导IPO的投资银行来说，中概股在美国上市和在中国上市都赚手续费，中概股喜欢私有化回归A股，相当于一鱼两吃，投行完全不介意公司上市几次。

3.美国市场的股东，取得收购的溢价，账面上看也不亏损，更何况很多中概股的购买者其实是国内的投资人，都是短期的持有者。即便有美国的股东反对，但如果投行能发明新的玩法，让美国股东通过特定代持方式享受中概股回到A股后的收益，反对力量会立即消失。

4.中概股公司的大股东，包括持有大量股份的公司高管和享受期权员工可以获利。

彭博社的数据显示，2015年中概股的私有化要约的总额已经达到230亿美元，也就是说，如果没有其他外力因素导致私有化要约收购价调整，24家中概股公司要付出1400多亿人民币的代价完成退市，然后还有其他的财务成本才能在A股上市，如果回归A股票的这些公司，不能达到5000亿甚至万亿人民币的市值，推动私有化的人都觉得公司被低估了。那么买单方呢？自然就是中国市场的散户和投资资金。

中概股回归A股成为潮流，相信在资本的力量下，中概股回归A股回归A股必须要过的几个关口，私有化、拆除VIE结构、通过中国证监会审核或借壳都将加速。此前暴风拆除VIE结构耗时18个月，分众传媒从退市到借壳耗时两年，也许能看到这一轮的私有化中概股在半年完成奇迹任务。

中概股为了更高的估值退市，在金融市场无可厚非，不过这种作为对其他的中概股和准备在美国上市的中国公司都不利。美国的市场给出的估值是评估了中概股的风险和收益，相对比较公允，投资人愿意持有的是为了享受公司长期增长带来的分红和股价回报。中国的股票市场市盈率超过200倍，则是短期炒作者居多，但是A股不可能永远是牛市，市场也不可能永远给予“不赚钱的讲故事”公司高估值，当股市的热度退潮，一地鸡毛的凌乱就能看出谁获利谁受损了。

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2015年6月24日浏览：949次

阿里扩张跨境电商业务亚马逊紧跟刷存在感

为了跨境电商业务扩张，阿里巴巴(下称“阿里”)董事会主席马云真是拼了。

过去2周，他已经去了美国、俄罗斯两个国家。他说，阿里会加快全球化步伐，所以他最近跑得比较多，接下来还有很多国家要去。在马云的作用下，连澳大利亚前总理陆克文的女儿也到天猫开店，搞海外代购了。

除了马云，阿里巴巴CEO张勇也在本周到达美国，具体落实集团的全球化战略，拜访品牌商，在华盛顿发表演讲。

继5月启动首个国家馆“韩国馆”之后，美、英、法等11国的“国家馆”也于6月24日在天猫国际上线；同时，旗下聚划算平台跟美、英、法等在内的20个国家的驻华大使馆合作，出售各国进口商品。

在接受钛媒体在内的媒体群访时，阿里中国零售事业群总裁张建锋说到，阿里本身是大数据的公司，今天并不是从零做跨境贸易，而是通过平台或代购方式把这些海外商品带到中国。

“海外旗舰店不需要在中国注册企业，就可以在天猫国际上开店，经营在海外，通过保税方式进入到中国，把企业经营成本降到最低。”

天猫国际上线后，让淘宝网上的代购商家“洗白”

去年初，看到上海自贸区等开放策略的推进，跟海淘业务的巨大商机，阿里巴巴集团上线天猫国际，开展跨境电商业务，让海外原装进口商品直供中国市场。

张建峰称，以前阿里跟海外进行的活动证明中国消费者对进口商品需求非常旺盛，很多进口活动甚至改变当地一些工厂的生产计划。

“比如我们做泰国活动，泰国乳胶的枕头、床垫卖得非常好。所以中国市场对进口商品需求非常非常旺盛。”

在此之前，淘宝上已有的“全球购”业务一直游走于灰色地带，天猫国际上线后，让淘宝网上的代购商家“洗白”。事实上，进口商品直销的跨境商贸，本身也是上海自贸区改革试验的重点，以规范化民间的海淘交易。

天猫国际作为阿里集团旗下子公司独立运营，注册地在香港；归属于阿里国际B2C事业部，该事业部还包括面向海外消费者的全球速卖通 (AliExpress)平台以及面向台湾、香港等东南亚地区华人消费者的淘宝海外；与聚划算等不在一个部门，但会配合做一些营销活动。

对进口商品来说，价格不是主要决定因素

据张建锋介绍，像食品、母婴类、美容类都是中国消费者特别喜欢的商品。在他看来，对进口商品来说，价格不是主要决定因素，

“很多追求生活品质的人肯定不会在意价格，特别是中国大量中产阶级兴起，对海外进口商品的需求是巨大的，并不是要追求奢侈品，今天的跨境完全不同以往我们对跨境的理解，很多是生活的必需品，很多家庭可能用的生活消费品从炒菜的锅、食用油、毛巾到吃的方便面都喜欢用进口的商品。”

大部分消费者确实不知道国外很多国家有什么非常好的商品，如何在短时间内聚集起比较可观的销量，就需要在一个平台上才能操作成功。

张建锋拿保加利亚的玫瑰花举例，跟他们做完一次活动后，效果非常好。通过阿里的平台聚集销量，明确销量之后再从保加利亚运到保税仓，因为锁定销量，所以是预售，这对商家来说成本就会很低。

这就是互联网的特点，就是有非常长的用户群体，导致每个个性化的需求都会积累起一个比较规模化的量，电子商务这个平台让非常小众的产品在网上操作；如果在线下进行操作，这个产品进入中国采用传统渠道，成本会非常巨大，甚至不可能进来，电子商务是比传统方式更好的渠道。

竞争对手也在做跨境电商，但对阿里构不成威胁

巧合的是，竞争对手亚马逊也在同一天开展了跨境电商的活动，美国驻华大使馆商务处与亚马逊中国签署战略合作伙伴关系。亚马逊还与美国商务部国际贸易管理局(ITA)近期签署了全球框架性协议，中国是该协议落实的第一个国家。

亚马逊最早于2014年8月与上海自贸区签订协议，当时的新闻稿称，平台兼有“直邮”“自贸”模式。不过，自贸模式至今未落地。同样，2015年5月，亚马逊与厦门自贸区签署协议。与厦门的合作重点是，推动中国台湾地区以及东南亚国家及地区的选品进入大陆，依然没有自贸模式。

亚马逊作为一家国际大公司，在华已经有十年，但面临来自业务和监管的压力，它仅仅赢得整个中国电商市场份额的一小部分，依然是个相对较小的参与者。

尽管亚马逊在上海自贸区开店，利用自贸区优惠的贸易政策，如优惠的进口关税，销售自全球供应链采购的产品，可以跟阿里、京东这些更大的中国本土对手展开竞争。

不过，要想挑战阿里巴巴和京东商城的地位，亚马逊依然有很长一段要走，但至少此举有助于让中国消费者将其与其他电子商务公司区分开来。

除了阿里巴巴、亚马逊这些大平台发力跨境商贸，苏宁、聚美优品、网易、当当等也纷纷加速布局。与此同时，还有洋码头、蜜芽宝贝这类创业公司挤进来。

竞争是存在的，但张建峰觉得这些企业对阿里构不成威胁。整个阿里巴巴平台是中国目前最大的电商平台，竞争对手们要相差差一个数量级的规模，很多竞争对手可能并不是正常的商业模式，借一个平台来吸引流量。

“对我们来说，让所有商家能够赚钱是基本的底线，我们不会亏本做一些东西，因为我们是一个平台，我们要确保商家能够在一个合适商业模式下赚到钱。

“目前为止阿里巴巴在这方面做得相当不错，跨境方面我们投入非常多的资源在支持，包括我们跟保税仓的合作，通过菜鸟物流提供高效的配送等。”

2015年6月24日浏览：841次

柳传志：企业应”做十说九” 故事背后应有干货

说到做到

1996年，联想集团中、高层干部全部集中到北京昌平区的一个宾馆里，进行为期两天的封闭会议。会议结束前，中国科学院周光召院长到场讲话。这次会议的议题是讨论联想的五年战略规划，当时的目标是到2000年实现销售收入30亿美元。周光召院长在讲话的时候，想给联想的干部们鼓鼓劲儿，提出了更高的目标建议。

“周院长提的不是销售收入和利润更高，而是建议我们进入到技术更前沿的领域里，比如做芯片什么的。周院长做完指示，该我最后表态了。我先感谢院长对我们一以贯之的关心厚爱，紧接着我就说技术更前沿的领域暂时我们还不敢碰，实力不够。我一向这样，做不到就是做不到。但是，说过的就必须做到。”柳传志说。

2015年春季，杨元庆和他的高管团队宴请联想控股、联想集团部分已经退休的老领导，因为杨元庆的格外邀请，我亦忝列其中。老同志们参观联想集团的陈列室，体验各类尚未投放市场的创新产品，格外兴奋。宴席开始之后，元庆十分认真地向老同志汇报公司最新的发展情况。当说到海外业务时，他特别强调说：“我尤其高兴的是，我们那些欧洲、日本、美国的子公司，那些外国同事，他们也认可了我们的文化，说到做到。他们做年度计划时甚至比中国同事还较劲儿。他们的年度誓师大会开得也特别认真！”

杨元庆说这段话时的神态，很容易让人联想到柳传志。联想文化最初都是从一些实实在在的认知和行为开始，慢慢就成了一种基因。譬如说，1990年的时候，联想说的很多的都还是“把5%的希望变成100%的现实”、“看功劳不看苦劳”。这些话都源于柳传志。

“什么人不能重用呢？说得很好，做的完全不是那么回事。就好比打桥牌，叫的分挺高，打出来的结果很低。这样的人不能用。没有自知之明，信誉丢失了。”柳传志说。1990年，联想第一次使用空降兵，职位是财务部总经理（当时叫主任经理）。联想的发展速度快，最初的财务经理是从中科院计算所到联想的，知根知底靠得住，但业务水平跟不上。公司发展快，财务跟不上，危险是显而易见的。柳传志决心换人。后来，从其他企业挖了一个财务经理过来。挖这个人的代价不小，工资、福利都大大超过联想内部已建功立业的平级经理。干了一年，结果是这个人的工作成绩离预期要求和他自己当初所说，有较大差距。

“有点两难。”柳传志承认。把这个人撤了吧，公司当初答应他的一些物质要求肯定是损失了，而且，人家面子挂不住，会走。如果心疼这个损失，凑合一下，这个人也可以用。但是，如果这么迁就着用了，财务管理水平拖后腿之外，更麻烦的是联想的价值观会受到挑战。

“别的经理人就会想：原来，工作目标没实现也无所谓嘛！反正也不处罚。这是绝对不允许的！”柳传志说。结果是这个人被免职了。当然，一如所料，人家也走了。

没有什么遗憾的。柳传志觉得。他自己创办联想以来，所有说过的事都做到了。

“只有这样，员工信你，领导信你，银行信你……大家才都相信你。这才叫信誉。当初，卢总（泛海集团董事长卢志强）他们买联想控股的股份，几十个亿。按规矩，要做尽职调查。人家卢总说：柳总和我相交相知多年了，尽职调查免了吧。多大一份信任呀！”

说到这里的时候，柳传志有些动情，声音激昂了些许。

做十说九

几个70后、80后甚至90后的年轻人，问柳传志怎么看当前的“互联网+”以及股市泡沫。

柳传志不避讳，他先回答泡沫问题：“最近股市的大势，大家都觉得有泡沫，而且可能马上要破似的。我自己的感觉是，比如一些股票的价格跟实际情况差别较大，这肯定是有泡沫了。股市的本质是让投资人通过规则的透明，把钱投给股市里边好的企业，这些企业拿着钱，拿着资源，然后接着做大了，给投资人更好的回报，这是一个正向反馈。而所谓泡沫的意思就是，规则不好，或者不透明，不该拿钱的企业被哄抬起来了，这是泡沫。政府如果真的吃透了这点，在规则透明、信息公开上真抓实做，泡沫会破裂，然而好企业会得到更大的发展，股市依旧会兴旺。”

年过七十的柳传志，依旧对中国经济怀着美好的希望。说到互联网+，柳传志显得略微迟疑。他语速明显放慢，看得出在梳理传统产业与互联网之间某些共通的规律：“互联网的很多故事，像周其仁说的，确实是创新。但有些基本规则是相通的。比如像互联网组织架构里边，人员的关系中，如何激励本身，可能是有新的方式。但人一定是要有激励的，而且一定得要有配合的，没有一个人单干就能成事儿的。像这些东西，我一听到就觉得能接受。我相信任正非也跟我一样。一个老头，为什么他能够把他的组织改造得非常适合互联网的战斗？说明传统产业和互联网有相通的地方。人是否有学习能力，真是不在乎岁数大小。”

柳传志描述，前几天还有一个美国共和党的高级幕僚来找自己。那个人现在做公关，劝柳传志，应该讲一些什么样的“故事”，怎么去给人讲，让别人相信，这对股价有好处。“故事”的意思是要把你的商业模式、未来规划等等讲出来。柳传志并没有接受：“我不用讲故事让人信，特别是对外国人，多数时候你说什么他也不信，等我真的做出来以后，他们看见了，然后你说什么他就会信什么。就好像2009年联想集团亏损，我重新回联想集团做董事长，那时候我说杨元庆怎么怎么行，他们不信，后来杨元庆真的就做起来了，我不用多说，今天杨元庆说什么他们就信什么。所以我觉得，第一，你要做得好；第二，你要让人知道你做得好；第三，你历史上一直以来确实做得不错，人家就会相信你。”

我的感觉，在柳传志看来，“讲故事”就是在讲自己的业务模式，讲自己的未来规划，这些应当是实实在在的东西。联想控股本身要一直坚持“做十说九”，要踏踏实实地做事，要说自己有把握做到的事情，但是不说也绝对是不对的。

柳传志觉得，企业老老实实地“做十说九”，跟“讲故事”并不矛盾，只是“故事”应当是实实在在的东西。“我们说的事，就应该是有把握、能做到的事，要不然的话我就别跟人去谈。”柳传志说，“‘做十说九’并不等于我不说。这是我的规划，我不能说我已经成功了，但是我把规划告诉你，告诉你能做成什么样，而且还要说，中间有什么风险。这种话要踏踏实实说，对企业长远来说肯定是有好处的。”

1996年之前，在香港联交所，联想集团只是一只市值十几亿港元的冷门股。柳传志把香港联想和内地联想整合成一体之后，在香港的红筹股当中，率先每季度公布一次业绩，“当时内地在香港的上市公司有很多都不太透明。而我觉得透明是特别重要的，然后就是业绩的增长。刚开始业绩增长时，很难引起人家注意。但一个季度宣布一次业绩，就多了一次告诉人家的机会。”

联想聘请公关公司，广泛与媒体、投资人接触，回答各种各样的问题。一方面是业务的连续提升，另一方面是财务透明，股价慢慢就上来了。然后，又增发股票，变成一个流通盘较大的公司，成为恒生指数股，“这样做完了以后，我们还是每个季度都公告业绩。香港联想1996年大亏损后，我把北京联想和香港联想整合在了一起，那时候股价很低，我们坚持做好业绩和信息透明，到2001年前后，股价最高到过70港元。当然，我觉得已经有泡沫成分了。泡沫本身的形成一是因为大势，二是因为当时我们还不懂如何管理投资人的预期。他们把我说的话夸大了。我每次‘做十说九’，但是他们以为我是‘做十说五’。”

柳传志停顿了一下，表情有些无奈，“业务做得非常好，但是尽管压着点说，资本市场还是提前信你，股价越弄越高。这个其实不是好事。后来，我逐渐学会了如何管理投资人的预期，把过高的利润投入到有利于公司长远发展的事情上。”

柳传志说这段故事的时候，我一直担心在座的互联网知名记者会有什么反应。还好，他们挺认同。做十说九还是做五说十，做流星还是恒星，会不会是一个价值观的问题呢？

我一直在想。

2015年6月23日浏览：649次

提速降费将破冰？首批民营宽带运营商诞生

自民营进入电信业的闸门打开后，传统通信市场竞争环境开始发生微妙变化，继虚拟运营商开放之后，我国首批民营宽带运营商牌照也于昨日正式发放。

据悉，江苏省在国内首发宽带运营商第一批试点牌照，获牌企业分别苏宁云商、长城宽带、网宿科技3家。

去年12月25日，工信部发布《关于向民间资本开放宽带接入市场的通告》，并附《宽带接入网业务开放试点方案》。《宽带接入网业务开放试点方案》显示，自今年3月1日起，工信部正式开放宽带接入业务，民营企业可以申请宽带运营商牌照，试点城市包括北京、太原、沈阳、哈尔滨、上海、南京、杭州、宁波、厦门、青岛、郑州、武汉、长沙、广州、深圳、重庆、成都，共计17个，试点期为三年。

业内人士认为，对于消费者，宽带接入网业务开放的直接结果是，民营的加入会使得消费者可选择的宽带品牌将会增加，市场的竞争升级将促使整体宽带市场的资费进一步下调，而这也符合国家关于提速降费的宗旨。

首批三家亮相

宽带市场向民营资本“开闸”已不是首次。早在2001年，原信息产业部就在包括上海在内的一些城市，允许民营资本进入宽带市场，并由此产生长城宽带、方正宽带等品牌。去年9月，上海市通信管理局又批准了一橙网络、市南电信、长信科技等三家企业，进入宽带运营市场。

而在北京地区，市场上也存在像宽带通、长城、方正等提供宽带服务的民营企业，但这些企业持有的电信增值业务中的“驻地网”牌照和因特网接入许可（ISP）牌照，在宽带接入市场开放后，意味着民资可名正言顺地进入宽带市场。

此次首批三家试点企业中，苏宁之前已拿到虚拟运营商牌照，截止2014年年底，苏宁互联转售业务用户已超过50万户，位列42家虚拟运营商前列。此次拿到宽带运营商牌照，苏宁可以直接面向企业单位等商业机构和普通住宅用户提供宽带服务，其运营主体为苏宁通讯公司。

据了解，今年年初，苏宁通讯事业部和苏宁互联公司合并成立苏宁通讯公司，整合通讯终端业务、运营商代理和移动转售业务、互联网增值业务，为用户提供一站式通信服务。

苏宁通讯公司总经理顾伟表示，苏宁要在云（金融、物流、数据、视频、软件应用等）、管（固定宽带网络和移动宽带网络）、端（手机、PC、家庭电视）协同的架构下，打造互联网时代的零售业务和通讯业务的生态圈。

目前，除南京以外，在全国另外15个试点城市，苏宁也在积极与当地通信管理局进行沟通，推动宽带牌照的申请工作。

鹏博士旗下长城宽带是最后一批获得虚拟运营商牌照的企业之一，但在互联网宽带接入上可谓先驱者。数据显示，目前其在全国50多个城市设有分支机构，已经发展成为签约用户1500万，网络覆盖用户 400多万户的宽带服务商。

鹏博士常务副总裁吴少岩表示，鹏博士在固网宽带方面有优势，未来将会采用“固网宽带+移动”模式，争夺客厅用户，弥补运营商在宽带方面的短板。

网宿科技主要向客户提供内容分发与加速、服务器托管与租用等互联网业务平台解决方案，是中国最大的CDN及IDC综合服务提供商。从宽带业务层面来看，未来必然聚焦企业宽带细分市场服务。

高速率宽带普及提速

从业务层面来看，宽带运营商与虚拟运营商类似，就是从基础三大电信运营商租赁宽带业务后，重新制定新品牌进行二次转售，好处在于用户以后宽带上网的选择余地会更多，定制化的宽带服务会更多、价格也会趋向便宜。

据苏宁通讯有关负责人表示，在宽带服务推广上，苏宁将围绕自有物业、住宅小区、商务写字楼发展客户，同时后期将以门店为中心，依托现有网络资源，逐步向周边社区和楼宇渗透，以宽带网速提升为主要途径，通过光纤入户，将宽带接入能力提升到每户20M以上。

而在三大基础电信运营商宽带准备降价前夜，鹏博士已实施提速降价，500M光纤接入包年1680元、1000M宽带包年1980元，而传统电信运营商鲜有提及如此高速率的宽带，且100M宽带包年已在1800元以上。

根据工信部此前的规划，在2017年底实现所有地级以上城区家庭具备百兆光纤接入能力，4G全面覆盖城市和乡村；直辖市和省会城市等宽带平均接入速率达到30Mbps，其它城市达到20Mbps；手机流量和固定宽带平均资费水平大幅下降。

业内人士认为，民营加入肯定会在服务，还有价格上推出比三大运营商更有吸引力的促销，从而倒逼三大运营商提升现有服务，甚至宽带价格也将会进一步降低。显而易见，民营的进入对于普及高速率宽带接入将起到加速作用。

从行业角度而言，小米、360等互联网公司大力研发智能路由器，目的是抢占移动互联网入口，获取大数据，提供精准服务。而宽带运营商到来，管道式的带宽更是入口的独裁者，目前已有上千家民营企业申请“宽带运营商牌照”，为了在“互联网+”战略下创新转型业务模型，切入移动互联网入口的粉丝经济。其次，假宽带泛乱，资费套餐和带宽价值不成正比等问题，随着宽带运营商的开放也将变得更加透明。

北京邮电大学教授曾剑秋认为，宽带市场仍然不饱和，后期对用户争夺会更加激烈，民营企业宽带增长潜力更大。

民营企业在宽带接入市场究竟能掀多大风浪，占有多大份额先不说，但眼下面临的难题却不小。

目前，在现有宽带运营体系中，除了三大运营商一级宽带运营商外，还有许多二级、三级宽带运营商及小区宽带运营商。这些二级以下的运营商都是从上一级宽带商中租用一定数量的宽带，然后再采用共享带宽的形式转售给宽带用户，一些非法宽带服务商甚至会层层转包，由此导致宣传网速与实际上网速度相差甚大的问题，民资介入后欲把宽带透明化的难度显然不小，且需有关机构的监管措施到位。

其次，小区“最后一公里”的宽带垄断等问题仍然被不断曝出。现在很多小区的宽带垄断背后，都有物业或者开发商的影子，民资介入短期恐难改变现状，尤其是面对利益博弈的时候，服务必然会大打折扣。

因此，牌照发放只是第一步，民营宽带要真正改变国内宽带格局才刚刚上路。

结语：

开放的直接结果是，民营的加入会使得消费者可选择的宽带品牌将会增加，市场的竞争升级将促使整体宽带市场的资费进一步下调。

2015年6月23日浏览：1,002次

揭秘网商银行：阿里巴巴到底想如何颠覆传统

蚂蚁金服的金融版图上又多一只“蚂蚁雄兵”，它就是网商银行。

5月27日，网商银行拿到批复，6月25日，正式开业。作为“中国第一家核心系统基于云计算架构的商业银行”，网商银行不设物理网点，不做现金交易、没有线下服务团队、目标客户不是那“20%能带来80%”收益的大企业，而是聚焦互联网长尾客户、中小微企业以及农村里的8亿人口……

“在平台、大数据的支撑下，网商银行用技术手段将银行的运营成本、获客成本降到最低”，网商银行的首席信息官唐家才表示。

目前，网商银行的团队有300多人，技术人员占三分之二，同时，技术也要为业务服务，在网商银行的管理团队中，行长俞胜法此前是杭州银行的行长，副行长赵卫星有民生银行、华夏银行的多年从业经验，而首席信息官唐家才原来是农行总行软件开发中心主任。

既懂技术、又熟知业务、背靠蚂蚁金服……网商银行可谓“衔着金汤匙”诞生，它的互联网玩法到底有什么不同？

有银行牌照的技术公司

IT手段渗入到传统银行业务已不是什么新鲜事，但网商银行是一个完全去IOE的银行：云服务方是阿里云，底层技术在此得到解决，这好比修建房子时搭建好了“地基”；阿里云之上是金融云，引入了诸多数据建模：客户模型、账务模型、产品模型……这些模型让这座“房子”有了雏形；此外，再引入金融云本身的严谨、周密和安全因素，以及各种细节的服务等，形成了一个立体的云上银行。

从传统商业银行经验看来，每年在IT系统的软硬件采购上要耗费上亿资金，唐家才表示：“系统上云后，网商银行大幅降低系统成本，而且随着业务的扩大，金融云的成本优势还会不断增大。”

以账户维护为例，采用传统IT系统的银行，每年维护单账户的成本大致在30～100元，单笔支付成本约6～7分，而基于金融云的网络银行系统，每年单账户成本只有约0.5元，单笔支付成本约2分钱。

传统银行的一项主要业务是对于发放贷款时的风险监控，作业模式为人工上采集数据，用三个维度对用户的信用行为进行判断：资产负债、营业利润表和现金流量表（传统银行业称为三张表），而这样的数据未必是原始数据。网商银行的作业模式则基于大数据，从数据模型以及其上的征信系统上为客户进行立体画像。

据了解，现在网商银行每天数据仓库里处理的数据量为10EB（1EB=1024PB，1PB=1024TB），而在现有人员构成中，三分之二是科技人员，科技人员中又有大部分在做数据建模工作，其目的是想让大量的数据变得更智慧，让网商银行变为真正的智慧银行。

网商银行的副行长赵卫星介绍：“大量的数据来自于蚂蚁金服，也来自于与征信公司的合作，包括芝麻征信这样的产品。”这样，在发放贷款时，对于一个客户的画像，就不局限于“三张表”，而是这个客户的家庭消费状况、企业的上下游供应链的情况，数据则来源则是客户的交易场景，这样立体去客户画像，能风险监控降到最低。

赵卫星认为，未来金融服务的发展方向是场景化，电商场景是网商银行得天独厚的优势，淘宝卖家、天猫卖家以及围绕仓储、物流大电商交易中，有许多金融服务场景，“金融服务本身不是一个原生性的需求，它跟随着交易、贸易产生，我们对于贴近用户需求上有天然优势。”

关于这一业务的开展，网商银行也有经验可循，据了解，蚂蚁金服此前开展的蚂蚁小贷业务，就是基于数据模型和网上信用体系的作业模式，截至2015年4月底，蚂蚁小贷已累计为160多万家小微企业和个人创业者解决融资需求，累计投放贷款超过4000亿元，不良率控制在1.5%以下。网商银行正式运作后，蚂蚁小贷的部分业务也将逐步融合。

小微企业客户的互联网玩法

从投入产出的角度来看，传统银行更愿意做大客户，因为按照传统的运作方式，获取、维护一个大客户与小客户的成本相当，这20%的大客户却能给银行带来80%的收益，因此，大客户是传统银行愿意去争取的。

网商银行一诞生就反其道而行之，它提出只做80%的、只能带来20%收益的长尾客户，俞胜法行长在接受媒体采访时表示：“以贷款为例，网商银行非常明确不会做500万元以上的贷款业务。”

这是为什么？

从客户定位上来看，我国中小微企业的金融服务一直没有跟上，在过去，这类企业的融资途径除了银行，多转向民间借贷，而民间借贷在风控上并没有做得很好。此外，一些民营银行也明白这80%中小微客户的商业价值，也把目标定位在此，但通过大数据手段、互联网玩法去服务于这个群体的银行，目前基本上没有。从这个角度来看，网商银行用数据建模的方式把控金融风险，利用贸易中产生的金融需求了解客户的真实需求，开创了一种新的玩法。

以风险控制的建模为例，网商银行有一个“滴灌模型”，一些客户一开始经营规模非常小，如果按照当前的经营规模以及资产情况，在哪家银行都不可能获得贷款服务的，但是网商银行会通过以往的历史数据判断它在未来的经营趋势，如果未来确有发展空间，依然可以获得网商银行的贷款。

因为背靠蚂蚁金服，此前，蚂蚁金服一直开展蚂蚁小贷业务，这为网商银行累积了良好的数据基础，“在互联网上用大数据模的方法，几秒钟以内放贷款，现在只有像我们这样一家公司持续做了六七年，这就是我们的核心竞争力。”网商银行的产品经理冯亮总结。

另一方面，网商银行不设物理网点。此前曝出它想引入人脸识别技术来延伸服务，但到截稿为止，此消息被蚂蚁金服方证实没有通过相关审批，这个完全基于互联网运作的银行，能够为户提供随时随地的金融服务，比较符合一部分中小微企业主的作息需求。据赵亮介绍：“许多中小企业主白天出去谈生意，晚上开始有网上采购需求，进而产生金融服务。”同时，像其它互联网公司一样，网商银行的企业架构比较扁平化，客户遇到问题不用层层上报，仅反馈机制一项就能高效解决客户问题，也能提升服务质量。

“网商银行的首要服务对象是网商及小微企业，其次是个人，最后是农村用户。”唐家才总结。此前，蚂蚁金服开展了蚂蚁小贷业务，针对的也是这部分小微企业主。而网商银行又为何要申请一个银行牌照？

“很简单，仅仅给小微客户提供融资服务是不够的，综合化的金融服务才能适应这个群体的需求。”唐家才说。例如，中小微企业也需要现金管理，有余钱的情况下怎么让它增值；中小微也有线上线下业务，能不能做好现金流动性管理；如何介入到小微企业的供应链中做金融服务……网商银行成立初衷之一便是希望能为中小微企业提供全套的金融服务。

八亿农民是重点

除了中小微企业，网商银行也面向个人用户，唐家才说：“大众金融服务的基本业务是存贷汇，我们希望用互联网的方式来突破时空限制，让服务的触角不再是‘鼠标+水泥’的模式，而是通过手机把最后一公里的服务送到老百姓手上。”

这种服务方式对于农村来说意义重大。六月初，网商银行的几个高管到农村去考察，发现农村的金融服务非常匮乏，例如，由于物理网点少，让很多农民走十几里地才到乡村信用社这类的机构办理存取款业务。但同时，农村的互联网用户在逐年上升，截止到2013年的数据显示，农村的手机用户占比在84.6%，而同一数据，城市用户在79.6%。赵卫星说：“反而是互联网的方式能够服务好农村八亿人口，这是一个巨大的空白点。”

除了物理网点匮乏，农民在购买生产资料时有贷款需求，传统的方式需要层层审批，而网商银行提供的服务是在线的实施审批、实时通过、实施发放贷款的方式。农村的小商户现在多以现金结算为主，结算效率低，累积了现金要到物理网点去存款，安全上没有保障。此外，一些种子农机农具公司下到农村都是现金交易的方式……这些在网商银行的眼里都是巨大的空白，也是农村金融未来的发力点。

阿里巴巴集团正在推广的“村淘”计划也是网商银行下沉到农村的突破口。据了解，阿里巴巴计划在1000个县，建立10万个村淘网点，帮助村民上网代购货物，因此，村淘的意义是在农村铺设一个电商的网络，物流的网络，而依附其上，随时都有产生金融服务的场景，赵卫星表示：“我们会随着这张大网的铺设而提供解决农村金融服务的解决方案。”

网商银行把农村视为一片蓝海，他们发现，农民对移动互联网的接受度很高，今年春节期间，支付宝开通了红包功能，在这场全民狂欢的红包游戏中，支付宝方发现，有超过一半的用户是在农村。而到了今天，一批返乡的大学生、研究生群体，也成为未来新农民的构成群体，他们的参与，也让网商银行在未来的服务有了更好的基础。

附：产品经理冯亮从产品角度还原网商银行的几个关键点：

第一，用户有很高的搜索成本，农民也好，小微企业也好，最需要的是在他需要钱的时候能拿到钱，他不用钱的时候能马上能还。网商银行所有的产品设计都是随借随还，做到资金占用成本最低和服务效率最高。

第二，贷款成本中还有一块是坏账成本，如果我们能够把坏账成本降下来，就会有很强的竞争优势，但事实上，我们建立了大量的数据模型控制风险，蚂蚁小贷的风险控制到“比飞机事故还低。”

第三，网商银行的调查审查审批全部在线完成，不需要人工，整个运营成本也会很低。

第四，网商银行的资金成本采取自营+平台的方式，我们把社会上更便宜的资金，通过网商银行的平台把它引入到融资场景中来，这样资金成本降下来，再把原来的民间借贷方式规范化，用真正金融机构的钱来解决农民融资的问题，这样我们敢说能够把融资成本降下来。

2015年6月23日浏览：984次

贾跃亭25亿借款乐视：更高格局还是高位套现？

乐视网最新公告显示，公司将与创始人贾跃亭签署第一笔资金的《借款协议》，借款金额不少于 25 亿元，借款期限将不低于十年（120 个月），免收利息，用于补充公司营运资金。

乐视官方还表示，借款到期后，公司将有权根据自身经营状况自主决定续借或者偿还，所涉关联交易亦需经董事会与股东会审议，届时贾跃亭将回避对应关联的表决。

贾跃亭还可能再度减持乐视股份。今年5月26日，乐视网曾发布公告称，为缓解公司资金压力，贾跃亭拟计划在未来六个月内减持自己所持有的乐视网股票不超过1.48亿股。

贾跃亭这些股份占公司股份总数约8%，并将其所得全部借给公司作为营运资金使用，借款将用于公司日常经营，借款期限将不低于60个月，免收利息。

贾跃亭这一减持乐视股票，并将资金无息贷款给乐视的行为，被一部分中国股民评价为，不仅创造我国企业新型融资形式，也是国家用资本经济反哺实体经济的典型案例。

还有股民称，相比其他上市公司高管减持是为改善生活的情形相比，贾跃亭的格局、胸怀太伟大了，堪称中国上市公司中对股民最仗义的老板，贾跃亭拥有世界级的格局。

更有银河证券分析师殷睿唱多乐视，称乐视生态系统雏形已基本奠定，未来将进入快速发展及完善期，判断2015年末市值将达约2500亿。

贾跃亭被指是高位套现

相比部分人对乐视的乐观，及对贾跃亭的赞美，另一部分人则直言，贾跃亭是在高位套现。

一位证券行业人士指出，贾跃亭此番套现的确可以很好的解决乐视网资金短板，这对乐视网发力内容端，争夺视频网站第一的决心有很大帮助，但贾跃亭也借此提前锁定了收益。

上述人士称，假若哪天乐视破产，乐视还债顺序将分别是，债务投资人、员工等，最后才是股权投资人，这也意味着即便乐视破产破产，贾跃亭也提前保住了25亿元的收益。

另一位业内人士则直接抨击，称外界关于“贾跃亭25亿借款乐视网免息10年，股民赞其胸怀格局世界级”这一的言论纯粹是颠倒黑白。

“企业家高位套现，再用钱借给公司，就是忽悠‘小散’的行为，改变不了高位套现的事实。”

股民或被割“韭菜”

当前，刚刚过完2015年的端午节，很多股民其实过得很不舒心，因为节前最后一个交易日沪指又暴跌6.42%，连续失守4600点和4500点，近千只个股跌停。

而整个端午节前这一周，沪指已经累计下跌13.32%。部分“稍不留意”的股民，被结结实实的套牢持股过节。这使得很多股民原有的收益又吐了回去。

股票大跌有几层原因：1，新股加速发行，特别是大盘股启动抽血效应明显，导致大盘抽血过重而暴跌；2，个别资金高位套现，给市场带来诸多传闻；3，是监管层严禁场外配资入市。

上市公司大股东减持也是不容忽视原因。创业板、中小板上市公司高管减持正疯狂上演。

Wind数据显示，中小板和创业板减持明显多于主板，创业板至今为止上市总数才475家，上市满3年够上市公司高管减持条件的只有320家公司，至今已有263家公司高管减持。

另有数据统计，今年内至6月8日，创业板高管减持市值总计达339.38亿元，涉及227家上市公司，每家平均减持市值2.9亿元。

贾跃亭则是创业板中的减持大户。2014年乐视营业利润只有4786.65万元，而乐视股价最高时，市盈率一度高达420多倍。虽然乐视用10送12的方式将股价降低下来，但市盈率仍是达400多倍股价最高价区域里，贾跃亭三天减持套现25亿元，减持均价73.33元。

贾跃亭减持乐视后至6月19日该股即暴跌至55元，而当前乐视依然有268.9倍市盈率。

年内乐视网高管合计减持股份5892万股，减持市值36.8亿元，涉及三人，分别为乐视董事长贾跃亭本人、贾跃亭的姐姐、乐视第二大股东贾跃芳，及乐视COO刘弘(微博)。

一位评论人士直接形容，当前的A股市场就是一个“屠宰场”，广大散户正是“牺牲品”。

北京app开发公司

2015年6月23日浏览：1,033次

复盘618 京东休闲食品第一品牌易主良品铺子

在天猫过双11，在京东过6.18。今年京东平台6.18大战后，越来越多的电商企业更加看重京东平台的影响力。

而随着京东以此次6.18为契机，逐渐完成对食品、服装等快销品类目的布局，更是掀起了快销领域电商新一轮战略布局。以食品电商为例，在天猫平台排名第三的良品铺子，此次跃居为京东平台销量冠军，食品电商排名出现了较大变化。

食品电商抢抓京东平台战略转型契机

业内人士都知道，中国电商平台的格局，阿里系最大，京东近两年上升最快。

但京东发展逐渐面临着的瓶颈是，京东以3C、数码产品为核心的平台，70%的消费群体是男性，但由于男性购买这些产品的频次很低，对平台的快速增长非常不利。京东平台面临着如何增加女性消费者，增加顾客粘性的难题。

拓展食品类目成为京东战略布局首选，因为食品行业的最主要的特点，就是消费者的粘性高，一月可以购买几次。

去年，京东请谢霆锋作为代言人，正式迈开了他们转型的步伐。谢霆锋参加的《十二道锋味》真人秀节目，将他自己与食品的的联系一起留给消费者。这一年来，京东不断加速从3C、数码等领域朝食品、服装等快销类目转型。而今年的6.18，某种程度上也检验着京东的转型成果。

“京东此次战略转型对食品电商而言，是一次非常重要的机会。”良品铺子电商分公司总裁孙林表示，良品铺子要做的就是迅速成为京东战略转型期的关键一员，与京东一起转型，成为食品行业的标杆品牌。

作为京东标志性事件的6.18大促活动，良品铺子集中上半年所有资源参与到该事件中。孙林在活动开始前2月就在内部会议中明确提出，“京东作为国内电商重要的交易平台之一，抢占该平台的品牌排名占位对良品电商的发展有着非常重要的战略意义，此次活动的目标就是要夺取京东6.18休闲食品类目第一的位置。”

京东休闲食品第一品牌易主

今年京东6.18，吸引了三只松鼠、百草味、楼兰蜜月、良品铺子等天猫平台TOP10的品牌参加。

目前，在这场号称“上半年的双11”电商大战中，各个类目的行业第一已经出炉。良品铺子以当日600万销量跃居休闲食品类目第一（含京东旗舰店和京东自营店的总量）。去年双十一在天猫平台排名第三的良品铺子此次跃居京东平台第一，引起业界关注。

早在此次6.18电商大战开始前2个月，良品铺子电商便开始积极筹备各项事宜，其重视程度完全不亚于去年的双11。

经过严密的策划与筹备，良品铺子打出“年中大福利，618真的很重要”的口号，将大量资源集中投入到此次活动中，无论是活动前期的多样化宣传推广、商品计划与备货、运营的资源抢夺与排布，都无不在朝着“第一”的目标全力准备。

值得一提的是，良品铺子延续去年双11线上线下O2O的成功经验，此次京东618活动再次借助线下门店的大力推广，所有门店在消费者的手提袋内派发6.18的DM单，线下1400多家门店同时为此次京东618宣传引流。

据了解，良品铺子在线上已拥有天猫旗舰店、天猫专营店、淘宝C店、京东、当当、拍拍、1号店、苏宁等众电商多平台业务。“天猫是销量最大的平台，但京东是增速最快的平台，将良品铺子打造成京东平台食品类目第一的品牌，对良品铺子今后的战略布局至关重要。”孙林表示。

京东物流速度解决食品电商痛点，实现双赢

食品电商为何如此青睐京东平台？

2014年下半年，京东食品业务部总经理章力曾告诉孙林，“京东3C、数码等领域的忠实顾客在食品类目的渗透率仅为2%，食品电商在京东的发展空间将非常大。”

良品铺子从2014年10月开始做京东自营店，2015年1月年货节期间就做到了1000万的销量，成为继天猫平台后的第二大平台。

但对良品铺子而言，除了战略布局的需要，加入京东平台最大的吸引力在于，京东自营店货物入的是京东仓，能享受到京东的物流体系。

“对食品电商而言，一直存在的痛点就是如何在最快的时间内将食品送到消费者手中。”孙林介绍，京东一日达或是部分城市一天三送的物流速度能极大解决食品行业的这一痛点。

此外，良品铺子电商自身一直受制于物流短板，京东物流速度将能极大改善客户购物体验。

“目前，良品铺子成为京东食品类目第一后，作为食品类目的标杆性企业，我们将能与京东平台一起来共同推进食品行业发展。”孙林介绍，这对良品铺子期望打造成全品类、全渠道第一的高品质休闲食品品牌起到关键一步。

2015年6月23日浏览：820次

汽车、互联网和金融如何碰撞在一起

　　每回《变形金刚》、《速度与激情》的上映都会引起全球粉丝对其中各色豪车的讨论，笔者也自然不能例外。也难怪，汽车是个长盛不衰的行业。这个长着几个轮子并带坐垫的代步工具诞生快130年了，毫不夸张地说，它应该占据了绝大多数年轻人早期物质欲榜单中的榜首之位。

根据《2015福布斯全球企业2000强》，在银行、能源、科技巨头的“围攻”下，丰田、大众、通用、福特等老牌车企的排名仍然坚挺在靠前的位置。在研发费用上，据《2014年欧盟产业研发排行榜》：大众汽车集团研发投入达到了117亿欧元，增幅达到23.4%，连续两年名列第一，领先诸多IT巨头。以上数据说明汽车产业并未如传言那样进入暮年，创新的脚步也从未停止过，而且业内也一直在不断寻求突破市场瓶颈的方法。诚然欧美发达国家市场已臻饱和，但君难道看不见第三世界国家对汽车望穿秋水的眼神？

汽车金融的兴起势必要为这个行业带来潜移默化的改变。日前，Zopa宣布与Uber达成战略合作，专门提供服务为Uber司机发放购车贷款。在国内，理财范和中硕担保达成合作，发布汽车金融战略；汽车之家也宣布与广汇汽车正式签署战略合作协议，首先发力的点便是汽车金融电商；PP租车与车蚂蚁在经历新一轮融资后也将为用户带来更加完善的租车和O2O汽车维修体验；DS与阿里巴巴合作的网络金融项目也启动在即……现如今用户从选车、装潢、保险到维修、支付等一系列的需求可以得到更加个性化的定制，而且其中玩法也更加互联网化。

具体怎么玩呢？

主流玩法为汽车信贷：汽车作为一个高档消费品，多数人在购车时就会遇到的问题便是“一次性全额付款VS按揭贷款”。关于二者孰优孰劣从未停止过讨论，(pin)普(xia)通(zhong)人(nong)为了合理投资和应急消费还是会在银行的“协助”下选择后者，虽然不能够办理半保，但是合理使用金融产品的好处还是显而易见的。早期银行也是办理信贷的大(di)户(zhu)，现如今随着p2p的流行，可靠性高的非银行类机构也开始成为诸多用户的首选，以DS和阿里为例，用户可以申请最高15万的购车贷款，而且信用鉴别手续会简单到你不敢相信。

还有融资租赁的玩法：

融资租赁公司按照承租方的要求从汽车供应商处购进汽车，并出租给承租人使用。租赁合同签订后，由承租方按租赁合同规定支付20%-30%的租赁保证金及相关手续费。租赁期间，一般为1-3年。由承租方按租赁合同按月分期向租赁公司支付租金，出租人则把租赁汽车的使用及管理等权利和义务转移给承租方，即承租方拥有对租赁物的使用权，而所有权由出租人所有。租赁期间由汽车供货商提供车辆的回购担保，一旦承租方违约拒付租金，由租赁公司连同供货商启动车辆回购程序，收回租赁车辆并予以处置。汽车的维护、保养由承租人负责。租赁期满后，承租方在完全支付完毕租赁合同约定的租金后，由出租方释放租赁物的所有权，承租方以名义货价获得设备的所有权。

这种方式简单便捷，不受车型与贷款额度限制。而且和银行相比，融资租赁的方式特别灵活，比如首付、租期、尾款的处置，牌照、保险，年检也可以有一站式的打包服务。对企业来说，汽车融资租赁还可以抵扣税款，优化企业财务，这是多数企业的迫切需求点。

国内多家网贷平台已将车辆抵押贷款形成自己主要的资产端来源。根据中国汽车工业协会的数据，截至2014年，我国民用机动车保有量达2.64亿辆，其中汽车1.54亿辆，增量也创出历史新高。巨大的供求量无疑是车辆抵押市场最强的动力源。除了规模经济效应，车辆在车管所的备案和登记、贷款人违约成本高、违约后车辆变现相对于房产更快捷等汽车本身的诸多特点也有利于车辆抵押贷款业务的良性发展。

另外，目前还有一个尚未大规模采用金融杠杆来运转的产业链――汽车售后，体量如此大的个人消费市场不可能被遗忘在金融历史的角落，陆续有平台进入这一领域，相信很快就会有各种大动作出现了，我们可以拭目以待。

笔者是个乐观派，对行业未来一直抱有诸多憧憬，可以预见汽车业不远的未来：汽车的动力系统逐渐从传统油动力向纯电动、燃料电池驱动等清洁环保方向发展；Apple和Google生态圈的各种OEM商在智能汽车操作系统上的努力会加速传统汽车的电子辅助化和自动化。比如靠近汽车怒吼一句“芝麻开门”，依靠声纹识别来鉴定车主身份、全程与车载系统对话实行语音操控、全自动驾驶等，其实从科技前沿来看，部分这样的功能已经实现，只不过距离达到民用程度还有些许时日。

那么“汽车+金融+互联网”未来会如何发展呢？我不妨带大家脑洞大开一下：

短期：p2p网贷平台全面介入，各色金融方案风起云涌。无论是车辆抵押，还是融资租赁，无论是个人私家购车，还是企业批量购车，购车门槛随着信用机制的完善愈来愈低，同时二手车市场愈来愈火热。

中期：汇集金融、车辆购置、二手车交易、汽车后市场为一体的O2O市场。平台通过庞大的线上线下资源以及汽车金融来解决购置方案、信用评估、车辆保养，平台将为用户完成选车、购车、养车、售车、车辆理财的一站式服务。

长期：随着汽车软件生态圈的基本建立，汽车硬件初步完成与操作系统、智能穿戴设备的链接，围绕智能穿戴领域，汽车成为继手机之后的又一个链接人与人、人与世界的重要中枢。智能穿戴设备和汽车操作系统采集得来的用户驾驶习惯等大数据使得汽车保险、汽车维修等产业逐渐升级优化，汽车周边产业与互联网金融领域基本完成对接。例如：个人良好的驾驶习惯和低事故率可以成为其申请信贷的重要条件之一、完整的车辆数据掌控可以提供全面的保险购买方案等。

现如今的人们逐渐喜欢说“颠覆”这个词，互联网对传统书籍、音乐、广告、物流、通信……总之你能想到的绝大部分行业都会被一种“颠覆论”笼罩，但是如果去看这个行业的本质的话，你会发现它们从来没有、也从来不会被颠覆，互联网只是改善了一个行业运作、传播、前进的方式，比如书籍的本质从来不是纸张本身，而是印刷在纸张上的文字。假如哪一天当下的行业规则被互联网的方式改造了，不用去惋惜，甚至没必要怀旧，老旧的事物必然要被新兴的法则重新塑形。

所以容许我武断地写下这个公式：汽车+金融+互联网=汽车。

引用蚂蚁基金首席战略官陈龙的一段话作为结束语吧：“因为我们做金融的人都知道，金融机构是有优势的，它多少年沉淀下来的风险甄别和定价能力，处理复杂交易的能力，它的信任是很难被互联网轻易取代的。所以我觉得谈颠覆的话是一种很荒唐的东西，而且我相信有很少真的在做互联网金融的人觉得自己会把这个行业给颠覆掉。”

2015年6月23日浏览：834次

互联网泡沫横飞，一批“独角兽”将掉队或死去

本文为Stratechery的BenThompson所写，中文版由天地会珠海分舵编译。全文通过深入的分析阐述了当前独角兽的估值情况，通过幂次法则分析了哪些才是真正的独角兽，以及通过对比分析2000年互联网泡沫的情况和当前的环境，给出了当前是否存在泡沫的判断。

“独角兽”演变史

“独角兽”这个概念，最早是由Aileen Lee在2013年11月份提出来的。借用“独角兽”这种非常罕见的传说中的神兽来指代这种非常罕见的企业：

“2003年起建立的，基于美国的，在公共市场(上市企业)或者私募市场估值超过10亿美元的软件公司。”

但是在最近一年半多的时间里，这个概念已经开始发生变化――所谓的“独角兽”俱乐部开始囊括更多的国际化初创公司，企业的性质也开始限制在仅仅是私有企业范畴――但这里最大的变化还是要数数量上的变化：根据《财富》的独角兽清单所描述，共有100家企业被列入了独角兽俱乐部，这比Aileen Lee当时给出来的39家企业是一个很大的飞跃。

准IPO融资：数据的虚假与泡沫

很多人开始觉得号称“独角兽”的企业太多，这名称用得开始有点泛滥了。他们认为有一部分所谓的“独角兽”企业其实并不应该被称为“独角兽”，而更应该称作“斑马”――充满异国情调，但是并不是真的非常罕见。这主要原因就是，以前往往在IPO阶段才会出现的大额度的融资，现在却已时常转移到在初创企业还未上市时期的“成长轮(Growth Round)“融资中出现。比如硅谷风投界风云人物Andreessen Horowitz在他的”科技企业募资――究竟发生了神马事?“演讲中就支持这种观点，演讲中对“成长轮融资”做了这样的一个定义：融资金额超过4000万美元的一轮融资。同时，也将这类的融资称作“准IPOs“。

互联网泡沫横飞，一批“独角兽”将掉队或死去

很多人明确地表示，在对初创企业没有做足够审核的情况下，就进行大额度投资的这种情况，是可忍孰不可忍，比如Bill Curley就是其中一员，他在今年3月份那篇文章《独角兽有泡沫？Absolutely！但绝非估值泡沫》中认为，在没有IPO严格的审核下进行如此巨额的融资无论对投资人还是企业本身都是非常危险的事情。

Curley表示，他的担忧来自于：这样的话这些“独角兽”就很容易在偏离行业标准的情况下，发布出一些虚假错误的财务状况。华尔街日报上周对这种担忧做出了突出的描述。

这些年轻的科技公司都在争先恐后的想获得投资人的青睐，希望投资人能给它们的企业注入大量的金钱，让企业壮大，同时也是为了让自己一夜暴富。期间这些企业甚至并不按常规出牌，为了让自己的企业看起来远远超过自身的营业额，他们甚至兜售非常规的”预定额(bookings)“，“年度经常性收入(annual recurring revenue)“，以及其他一些可以让企业的估值看上去冠冕堂皇的一些数据。

与此同时，这种做法又完全没有违法或者任何安全条例的，因为这些企业都是没有上市，没有进入IPO阶段的。有人会说，如果是上市公司的话，它们也可以使用称为“非公认会计原则(non-GAAP)“的融资条件。但是，它们必须要解析清楚它们公布的那些财务数据，并且需要公开说明这些非常规的数据，是如何的与常规的通过会计规则统计出来的数据有所不同的。

怀疑论者宣称，正是这种非常规的做法，导致这些科技公司过分自信，以致于为将来的失败埋下伏笔。他们认为，追随着企业那些模糊的非正规的融资条件数据的投资人，反过来又会将企业的估值的泡沫给吹得越来越大，大到让这些羽翼还没完全丰满的初创科技企业完全没有可以犯错的、回旋的余地。

就这个问题来说，Curley曾经在很多不同的场合预言“今年有一批独角兽将会死去”。我们先假定他是对的，那么问题来了，如果有一批独角兽倒下了的话，是否这就意味着泡沫将会被捅破呢？

贝比・鲁斯效应和幂次法则分析：一批独角兽将死去

我们应该还记得上几天Chris Dixon在他的那篇《VC界的“贝比・鲁斯”效应》所阐述的：你如果想获得更大的投资回报率（10倍），那么你就需要承受更多的失败的投资。

Dixon的这篇文章说的更多是单个风投公司的效益情况，但我认为“贝比・鲁斯效应”也可以应用到现在的“独角兽”情况当中来。毕竟，如果你仔细观察当今这些“独角兽”的估值情况，你就会看到它们是和Peter Thiel所描述的那条“幂次法则”曲线完全吻合的：

互联网泡沫横飞，一批“独角兽”将掉队或死去

从上图可以看到这些独角兽的估值情况完全就是一条幂次曲线(先不论它们的估值是否有水分)。这里预示了非常重要的一点：对这些科技型初创企业来说，结合幂次曲线，那些排到10名开外的公司根本起不了什么大风浪。

小米和Uber两头独角兽各自就占据了所有“独角兽”的约22%的估值。

前十名的企业估值占据了所有“独角兽”49%的估值(小米，Uber, Airbnb, Palantir, Snapchat, SpaceX, Flipkart, Pinterest, Dropbox, Theranos)。

而前20名的企业估值则占据了所有“独角兽”估值的65个百分比。

只要名列前茅的企业有什么风吹草动，整个初创企业的生态系统的健康状况都会产生蝴蝶效应般的冲击。比如拿Dropbox来说吧，它可能是前十名中最脆弱的一头独角兽了，如果它碰到了问题需要以较低的估值进行融资，或者说以低于估价的价格进行贱卖，那将会在初创企业的江湖掀起腥风血雨。但是，如果拿Evernote作为例子，它如果碰g同样的到情况，就算它把CEO给切换了，也不会在初创企业江湖中荡起一个细微的涟漪。

如果这个时候你再想想Curley所说的一批独角兽将会死去这个预言，相信你就再不会感到难以置信了！

风投布局：稳坐钓鱼台

所有的独角兽总共的募集资金是大约550亿美元，大概就是前十名独角兽的中任意三个的市值总和(或者任意两个，如果其中一个包含了Uber或者小米的话)。

对于这个550亿美元的总募集资金，这里我们很有必要指出我们观察到的另外一个现象：这些投资的分布其实更多的是呈线性分布而非幂次曲线分布的(至少你如果忽略掉Uber这个特例的情况下是这个样子的)。

互联网泡沫横飞，一批“独角兽”将掉队或死去

其实这个也真实的反映了我们对风投公司的心理预期――平均的投资，但不平均的回报。

当前正处于科技业产业化的“高原期”

我之前曾经在文章《现在不是1999》中说过：现在的这些独角兽都是实实在在有着商业模式和切切实实的营业额的，尽管盈利能力可能有点滞后，但是，就商业模式来说――比如SaaS模式和大部分的卖广告的模式――这些都还算是中规中矩符合预期的。上一次互联网泡沫如此大规模的快速蔓延的重要原因之一，就是太多根本没有任何盈利模式和根本没有盈利的企业的疯狂诞生。

事实上我认为，与其说1999年是互联网科技发展周期的巅峰，不如说它仅仅是反映了用户关注程度空前高涨的高峰。

互联网泡沫横飞，一批“独角兽”将掉队或死去

怎么来解读以上的曲线？

一开始，互联网的出现推动了技术的发展

当时的互联网高峰(1999)更多的是代表了人们过度膨胀的心理预期的巅峰

2000年泡沫破灭代表了幻想破裂后人们对互联网技术的心里预期跌倒了低谷

往下的五年其实是从低谷往上爬进行摸索启蒙的年代

从上图可以看出，我们现在正处于科技行业产业化的“高原”之处，正在向着产业重塑和创造的方向稳定的迈进，有着欣欣向荣的前景，比如Uber和Airbnb这种革命性的塑造新市场的企业。

坦白说，这个观点和之前的独角兽将要死去的观点并不冲突。事实上，受到如当前低息等宏观经济因素的影响，我认为独角兽大量存在的另外一个重要原因之一就是，资本们都害怕自己没有跻身进这次前所未见的价值创造的伟大浪潮中。但是，产业的规律是摆在那的，独角兽自身有着一种成王败寇的特质，特别是上面提及的那些名列前茅的企业，这势必会导致一部分其他独角兽会死去或掉队，从而最终仍会将独角兽的数量限制在很小的一个范围内。

2015年6月23日浏览：973次

阿里把开了一年的“美版天猫”卖了

阿里巴巴集团在美国整体上市的前夕，阿里启动了国际化战略。在国际化的第一站美国，阿里集团开办了一个类似中国天猫的美国网上卖场“11Main”，然而不幸的是，在开张一年之后，这个网络商城日前被转让。

美国媒体评论指出，阿里巴巴是中国电子商务的“王者”，但是在美国复制其电子商务成功经验方面，阿里巴巴吃了苦头。

阿里巴巴集团的一名女发言人对美国新闻网站Quartz证实，阿里巴巴将把11Main网上商城转让给纽约一家风险投资支持的电子商务企业OpenSky。

目前，这一交易的具体金额不祥。另外一家美国科技网站报道称，在转让网站之后，阿里巴巴集团将会持有OpenSky公司37%的股权。

在此次交易中，11Main的员工是否会遭到裁员，阿里巴巴集团不愿意对媒体披露更多信息。

11Main是阿里巴巴集团在海外扩张中的第一个大手笔电子商务项目。这家网络卖场的商业模式更像是中国天猫而不是淘宝。加盟卖场的大多是一些美国本地的企业品牌。在商城开业之时，由于股东是阿里巴巴集团，因此引发了舆论关注，甚至认为阿里巴巴将会在美国对亚马逊的电子商务垄断地位发起挑战。

美国媒体分析指出，在中国电子商务市场，阿里巴巴集团采取了极富进攻性的策略，但是在作为后来者的美国市场，阿里巴巴动作比较谨慎。

在开办11Main商城之前，阿里巴巴首先收购了三家科技新创公司，他们主要帮助美国的中小企业在eBay和亚马逊平台上实施电子商务计划。

据报道，11Main网络商城真正的操盘人是被阿里巴巴收购的一些公司的高管，阿里巴巴随后提供了资金和指导帮助，但是该集团没有涉足日常管理和运营。

在开业的第一年中，11Main商城在美国市场没有掀起什么波澜。网站也没有对外披露销售数据和用户信息，显示业务发展并未达到预期。

从11Main的网站界面上看，和美国其他的网上购物网站并没有显著区别。

在美国电子商务市场，亚马逊、eBay和Etsy等公司占据了龙头地位，积累了海量的用户，新来者很难发起实质性的挑战。11Main和其他的挑战者相比并没有什么撒手锏。

阿里巴巴集团在一份声明中表示，此次资产交易之后，有助于电子商务业务的整合。

阿里巴巴集团将美国当作了国际化战略的第一站。其国际化包括两个内容，除了11Main等直接开办业务之外，阿里巴巴集团也在进行频繁的投资和并购。

在电子商务领域，阿里巴巴已经对多家美国公司投资，其中包括号称要和亚马逊Prime包邮会员制竞争的ShopRunner公司。今年四月份，有消息称阿里巴巴已经向即将上线的会员制购物网站Jet.com作出了投资。该网站承诺销售的商品将比亚马逊更便宜。

阿里巴巴也在美国移动社交的“当红炸子鸡”Snapchat公司进行了投资（2亿美元）。

去年三月份，阿里巴巴集团还向美国加州的手机聊天工具Tango投资了2.15亿美元。不过外界对这一投资交易的评价不佳，因为在行业内Tango知名度和影响力太过微弱，和阿里巴巴的行业地位不相符。

美国媒体分析指出，未来阿里巴巴集团开拓美国电子商务市场的最有威力的武器，可能还是在中国占据垄断地位的天猫和淘宝。

不久前，马云(微博)访问了美国并在纽约经济俱乐部发表演讲，他鼓励美国的中小企业利用阿里巴巴的天猫和淘宝平台，面向中国消费者销售商品。

美国媒体评论指出，在美国市场，阿里巴巴集团最有价值的资产，仍然是阿里巴巴自己。